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上期所铜最新主力1301合约上一交易日呈现出震荡回落的格局。开盘价58830元，收盘价58660元，较上日结算价下跌0.17%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出尾盘小幅反弹冲高的走势。开盘价8176.75美元，收盘价8212美元，较上日结算价上涨0.86%。 上海有色网1#铜均价为58615元，较前日下跌95元。 上期所铝主力1212合约上一交易日也呈现出温和震荡回落的格局。开盘价15455元，收盘价15455，较上日结算价下跌0.03%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则呈现出尾盘大幅反弹的格局。开盘价1968美元，收盘价1987美元，较上日结算价上涨1.48%。 上海有色网A00铝均价15300元，较前日下跌10元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存出现大幅增仓，总量上升至181514吨，较上周增加18967吨。库存的增长主要来自于完税库存。 据报道，青海省国土资源厅党组书记称，2011年，青海省地勘投入达25亿元，创历史新高；地质勘察发现该省滩涧山、沟里、五龙沟等6个地区金资源前景均超百吨，东昆仑地区有望成为千吨黄金资源基地。据介绍，2011年青海地质勘察工作获重要成果，金矿找矿势头强劲，多金属矿和铁矿找矿多点开花，石油和天然气勘探取得重要进展。新增资源量中，煤2亿吨、铁矿石0.5亿吨、铜铅锌100万吨、金50吨。 据报道，加拿大矿产商Inmet矿业公司（Inmet Mining Corp）1月16日表示，预计2012年该公司铜产量至少将增加18%至10-11.12万吨，上年产量为8.48万吨。另外，预计该公司矿石品位下滑或导致其锌产量下滑19-27%至5.88-6.5万吨，上年锌产量为8.04万吨。
【铝】上周上期所铝库存也继续出现一定幅度增加，总量上升至410191吨，较上周增长8186吨。 据1月13日消息报道，行业人士表示，中国2012年一季度的铝产量将与上季持平，即使春节假期内需求下滑，铝价仍无可能大幅下跌。此前美国铝业及挪威水电公司宣布削减铝产能，以应对价格下跌。不过业内人士表示，中国多数大型铝冶炼厂无减产计划，大型冶炼厂已经重启生产，多数产能高达97%。 我们认为铜库存呈现出年底周期性的库存化，这一现象符合预期。因此，随着这一预期的增强，库存的增长可能在一定程度上对于价格起到支撑作用。
【基本面分析】
【中国】10月12日，13日和15日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在中南海先后召开行业协会负责人、部分地方部门和企业负责人以及专家学者三场座谈会。温家宝在会上表示，三季度的经济形势比较好。中国经济增速基本趋于稳定，并且继续出现积极的变化。随着各项政策措施进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。温家宝说，在稳增长过程中，一、二、三产业结构都得到了调整。其中，消费扩大比较明显。从当前情况看，继续稳定扩大社会消费还是非常重要的。此外，当前最重要的是把促进外贸稳定增长的政策措施落到实处。温家宝指出，尽管面前的困难还不小，但还是可以看出当前经济发展的基本趋势，无论是经济增长、结构调整，还是民生改善，都有比较好的进展，甚至出现了一些转折。我们有信心经过努力实现全年的经济社会发展目标。
【美国】美国商务部在周三盘前宣布，美国9月新屋开建数字大超预期并创4年新高。9月份的房屋开建量为87.2万幢，高于彭博社调查的经济学家平均预期的76.5万幢。8月房屋开建量为75.0万幢。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期新屋开建数字将增加77万幢。
【欧洲】Wind资讯报道，周三（10月17日），10年期西班牙国债收益率跌32个基点，报5.50%，降至4月初来以来最低；较可比德债利差跌穿400个基点，为六个多月以来首见。周二（10月16日），穆迪确认西班牙“Baa3”信贷评级，缓和了对其评级可能被下调至“垃圾”级别的忧虑。德债期货跌穿140.00，为三周来首次，结算价跌逾一大点，报139.75。10年期德债收益率攀升9个基点，报1.637%。10年期意大利国债收益率触及3月来最低的4.771%。 我们认为昨日市场继续受到来自于美国国内经济数据利好及欧债问题出现转机。此外，就铜价自身而言，短期内市场出现了部分看多国内消费的言论也可能提升铜价。因此，综合来看，我们统一部分投资机构观点，建议投资者买铜抛铝的对冲交易策略。
(责任编辑：盈盈)
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