长江铜评：经济数据良莠不齐，铜价维持震荡

　　摘要：近期，国际经济形势逐渐趋稳，特别是中国经济有触底迹象；同时，铜价受到美国良好住房数据和欧洲局势暂时缓和的提振，表现 相对抗跌，目前实体经济需求依旧低迷，铜价不具备大幅反弹的条件。

　　铜价分析及预测

　　美国经济数据好坏参半，美国10月费城联储制造业指数(943.803,0.82,0.09%)急速攀升至5.7，这或暗示制造业正在企稳，在一定程度上利好铜价上涨。而美国首 次申请失业人数上升到38.8万，此将在一定程度上施压风险意愿；同时，有消息称西班牙银行资产继续恶化，且当前市场对欧盟峰会反映并不 强烈，铜价走势相对平稳。

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　10月18日LME铜库存增加700吨至225150吨；因全球铜第一大消费国中国公布的经济数据显示经济正在企稳，需求前景将有所改善，支撑铜 价，但美元上涨却打压铜价，最终铜价几近收平，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌7美元，报每8205美元；

　　二.国内期货

　　昨日沪铜小幅高开，日内呈振荡上扬，全天维持高开高走态势，但沪铜总量依旧低迷，持仓微幅增加，人气不足；今日主力月沪铜1301合 约开59150持平，当前月1211合约开盘59110跌30；整体上看，宏观面多空交织，铜价走势较为纠结，中国不能在第四季度出台相应刺激政策下 ，库存很难消化，给铜价上行带来较大阻力。

　　三.现货市场

　　昨日现铜贴水继续扩大，长江市场报价贴水200元/吨至贴水100元/吨，上海市场平水铜成交58900-58960元/吨，升水铜成交价59000-59150 元/吨；昨日现铜持货商逢高换现意愿强烈，下游跟涨入市意愿低，市况相当清淡，投机商也无意接货，整个市场供大于求的疲态特征凸显。

　　财经资讯热点

　　1.美国劳工部宣布，截至10月13日的一周中，首次申领失业救济人数增长4.6万人，经季调后为38.8万人。据彭博社调查，经济学家平均预 期为36.5万。此前一周人数为33.9万。

　　2.北京时间10月18日晚间消息，由于市场预期希腊国际债权人很快将批准413亿欧元救助款项， 希腊10年期国债高企的收益率降至2012年最 低水平，在近期拍卖中为16.86%。国债价格上涨，收益率则下跌。

　　3.西班牙政府18日举行中长期国债拍卖，市场需求良好，借贷成本进一步回落。2015年7月到期国债的平均收益率为3.227%，低于9月6日进 行的此前一次拍卖的3.676%；2016年10月到期国债平均收益率3.977%，9月6日拍卖收益率为4.603%。

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