大陆期货： 风险偏好下降将致弱势震荡格局

　　上期所铜最新主力1301合约上一交易日呈现出震荡下行的格局。开盘价59150元，收盘价58460元，较上日结算价下跌1.17%。 LME铜3个月远期合约上个交易日也呈现出大幅震荡下行的走势。开盘价8200美元，收盘价7992.25美元，较上日结算价下跌2.59%。 上海有色网1#铜均价为58800元，较前日上涨410元。 上期所铝主力1212合约上一交易日也呈现出温和震荡下行的格局。开盘价15510元，收盘价15480，较上日结算价下跌0.10%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也呈现出持续震荡走低的格局。开盘价2011美元，收盘价1969.5美元，较上日结算价下跌2.04%。 上海有色网A00铝均价15330元，较前日上涨0元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜库存继续出现大幅增仓，总量上升至196710吨，较上周增加15196吨。库存的增长主要来自于完税库存。 据1月17日消息，加拿大Mercator矿业公司（Mercator MineralsLtd）称，该公司已经获得旗下墨西哥境内全资拥有的ElPilar铜矿的开采许可证。Mercator矿业公司称，在1月12日，该公司向墨西哥政府支付最后一笔矿业用地使用金之后，该公司已经获得该矿的开采许可。目前，该公司已经获得开发该矿所需要的水源供应合同，地表开发权和建筑许可，估计在2012年第一季度将公布最新的可行性研究报告。1月16日，该公司曾表示2012年其铜产量料为9千万-1亿磅铜。据1月18日消息报道，澳洲矿产商Oz Minerals公司在一份声明中称，截至12月当季，其旗下Prominent Hill矿铜产量为26802吨，黄金产量为37814盎司，分别较上季度产量下滑1.5%和增加4.9%。而2011年该公司铜和黄金产量分别为107744吨和160007盎司。该公司还表示，其2012年铜产量目标为100000-110000吨，黄金产量目标为130000-150000盎司。据1月18日消息报道，必和必拓称，该公司旗下位于智利北部地区的Spence铜矿储量预估猛增约7倍。该公司称，这是其经过此前耗时4年，投资3000万美元的勘探作业得出的预估值。该公司称，该矿氧化物储量大约为6400万吨，平均含铜量为1.01%，硫化物储量为2.22吨，平均含铜量为0.91%。该公司在季度报告中还称，其截至12月当季的铜产量较上年同期减少7%至280300吨，主要受其持有多数股份的智利Escondida铜矿产出下滑影响。但当季铜产量仍较上季增加27%。

　　【基本面分析】

　　据报道，摩根士丹利1月17日发布报告指出，看跌铅、镍、铝及锌的价格前景，因此类金属将供大于求。基本金属中，铜最为看好，因其供应不足将使铜价获益。该行预计，2012年铜价平均水平为8157美元/吨。同时，2012年金价依旧看涨，投资需求增加、央行购买黄金及生产商减少套期保值都会继续推动金价上涨。摩根士丹利预计，2012年金价平均水平为1845美元/盎司，较2011年涨17%。

　　【铝】上周上期所铝库存也出现大幅幅度增加，总量上升至434363吨，较上周增长24172吨。

　　据1月13日消息报道，行业人士表示，中国2012年一季度的铝产量将与上季持平，即使春节假期内需求下滑，铝价仍无可能大幅下跌。此前美国铝业及挪威水电公司宣布削减铝产能，以应对价格下跌。不过业内人士表示，中国多数大型铝冶炼厂无减产计划，大型冶炼厂已经重启生产，多数产能高达97%。

　　我们认为铜库存呈现出年底周期性的库存化，这一现象符合预期。因此，随着这一预期的增强，库存的增长可能在一定程度上对于价格起到支撑作用。

　　【中国】《中国证券报》报道，有权威人士透露，截至10月19日，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行等四大行新增贷款在800亿元至1000亿元，综合考虑长假因素，该规模较上月同期略有放大。而结构上看，非金融企业贷款和零售贷款大致各占一半，其中票据贴现余额基本没有增长，与9月情况类似。10月12日，中国人民银行公布初步统计数据，9月人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元，按月则减少807亿元或11.5%，票据贴现余额减少2169亿元，为去年10月以来票据贴现余额首次下降。此外，受益于资金面趋稳，上周中国票据市场转贴利率续跌；分析称，伴随月末临近，机构开始收紧信贷规模，将助推转贴利率上行。

　　【美国】10月19日，全美地产经纪商协会发布报告称，美国9月份成屋销量经历之前一个月显着上升后转为下降。按地区划分，当月美国四大地区中有三个地区的成屋销量较前一个月下降。数据显示，美国9月NAR季调后成屋销售环比下跌1.7%，预期下降2.0%，前值上升8.1%。

　　【欧洲】欧洲央行（ECB）10月19日公布的数据显示，欧元区8月未季调经常帐盈余收窄至72亿欧元，预期盈余5亿欧元，前值修正为盈余143亿欧元，初值盈余159亿欧元。数据还显示，欧元区8月季调后经常帐盈余88亿欧元，预期盈余100亿欧元，前值修正为盈余81亿欧元，初值盈余97亿欧元。此外，当月欧元区直接投资与投资组合净流出34亿欧元，前值修正为净流入182亿欧元，初值为净流入176亿欧元。其中投资组合净流入78亿欧元，前值修正为净流入254亿欧元，初值为净流入243亿欧元；直接投资净流出112亿欧元，前值修正为净流出72亿欧元，初值为净流出67亿欧元。

　　我们认为昨日市场受到美国与欧洲经济数据下降而呈现回调，特别是美国股市因为企业财报业绩不佳而大幅下跌导致全球金融市场风险偏好呈现回落。今日市场消息面相对平稳，因此预期价格可能呈现一定弱势震荡格局。

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 开盘 大陆期货 产量 lme 铝价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！