长江铜评：基本面难有大幅改善继续压低铜价

　　摘要：欧盟峰会未有实质性进展，银行联盟计划初定于明年启动，市场风险厌恶情绪升温；鉴于当前中国铜需求依然疲软，宏观面，基本面各大风险因素暂占主导，多重利空袭来，铜价再次承压，表现较为脆弱。

　　铜价分析及预测

　　中国铜消费需求疲软的格局仍在延续，9月份经济数据的企稳难于改变中国铜消费需求增速放缓的大格局，近期现货加工费上涨，预示着全球铜精矿供需格局将逐步趋于宽松。9月中国精炼铜产量为51.1万吨，同比增加4.3%，仅次于6月份年内高点51.8万吨，但铜需求没有明显好转迹象，且从现货市场反馈信息看，贸易商出货难，铜供给过剩凸显，进一步压低铜价。

　　基本面行情分析

　　9月铜杆线企业平均开工率为71.35%、铜管企业平均开工率为67.9%，分别较8月下滑3.3%和3.5%。单月产量连续2个月在50万吨以上，加剧 了国内的短期供需失衡。9月房地产数据继续回落，且房地产调控不放松，铜的实体需求受到抑制，考虑到目前高企的库存，若四季度中国经济未能如期回升，则精炼铜产量的增加或令铜价承压。

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　受累于美元走强和和全球成长忧虑，致使价格跌至技术支撑位下方，加之工业金属业内人士齐聚伦敦参加LME周的年会令市场成交减少；今日伦铜小幅低开，随后震荡走高，在中国交易时段交投相对积极；从走势看，外盘持仓时增时减，表明投资者操作较反复，短线其弱势行情难改。伦敦金属（LME）期铜22日亚洲电子盘下跌，北京时间16:43，LME3个月期铜跌3.00至7989.25美元。

　　二.国内期货

　　今日沪铜小幅低开，沪期铜1301合约开盘57820元/吨，截止午间沪铜1211报收于58010元/吨；主力月沪铜1301尾市收于57890元/吨，收盘价较前一个交易日跌820元/吨，当前月沪铜1211尾市收58050元/吨，收盘价较前一个交易日跌700元/吨；尾市逢低入市者有所增加，沪期铜总持仓量上升，空头稍占优势。

　　三.现货市场

　　据长江有色金属网数据统计显示，22日长江市场现货1#铜价报收于57850元/吨-58000元/吨，较前一个交易日跌995元/吨；上海市场现货1#铜价报收于57820元/吨-58020元/吨，较前一个交易日跌880元/吨，平水铜成交价格57820-57920跌810元/吨，升水铜成交价格57880-58020跌 900元/吨；广东市场现货1#铜价报收于57850元/吨-57950元/吨，较前一个交易日跌1000元/吨；华通市场现货1#铜价报收57850元/吨-58000元/吨，较前一个交易日跌1005元/吨。

　　行业相关看点

　　1.据伦敦消息，矿商斯特拉塔(XstrataPLC)表示，旗下智利科亚瓦西(Collahuasi)铜矿2013年起的铜产量预计将超过40万吨，因在今年上 半年长时间运营中断后，该项目开始加快生产。

　　2.智利《三点钟报》报道，据智利铜业委员会（COCHLCO）的统计，截至今年7月，智利铜出口在国际市场上占有的份额降至31.7%，成为 2004年以来最低水平。

(责任编辑：盈盈)

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