上期所铜最新主力1302合约上一交易日呈现出温和震荡走低的格局。开盘价57510元,收盘价57200元,较上日结算价下跌0.14%。 LME铜3个月远期合约上个交易日同样呈现出震荡走低的走势。开盘价7865.5美元,收盘价7825美元,较上日结算价下跌0.45%。上海有色网1#铜均价为57225元,较前日下跌25元。 上期所铝主力1212合约上一交易日则呈现出温和震荡的格局。开盘价15385元,收盘价15385,较上日结算价下跌0.03%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也呈现出宽幅弱势震荡的格局。开盘价1945美元,收盘价1938美元,较上日结算价下跌0.36%。 上海有色网A00铝均价15270元,较前日下跌10元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存继续出现大幅增仓,总量上升至196710吨,较上周增加15196吨。库存的增长主要来自于完税库存。 上海期货交易所10月24日发布了修改后的阴极铜标准合约及附件,将于2012年11月26日起开始实施。此次修改主要考虑对接新的国家标准,修订涉及交割品质量标准及称谓。 中国有色金属工业协会10月24日统计信息显示,中国9月份精炼铜产量为489745吨;1-9月总产量为4205562吨;同比增长7.30%。另外,9月铜精矿含量为165909吨,1-9月总产量为1155032吨,同比增长13.79%;9月铜材加工量为1018923吨,1-9月总产量为8389132吨,同比增长9.39%。
【铝】上周上期所铝库存也出现大幅幅度增加,总量上升至434363吨,较上周增长24172吨。 欧盟执委会(European Commission)10月23日表示,正在调查中国铝箔制造商是否在逃避2009年欧盟开征的反倾销税,称有证据显示,中国公司通过向欧洲出口铝箔卷,然后再制成受关税影响的产品,以此规避上述关税。 国际铅锌研究小组(ILZSG)10月24日公布的数据显示,今年1-8月全球铅市供应过剩8万吨,同比下降7.2万吨或47.37%。ILZSG还称,1-8月全球精炼铅消费量为700.1万吨,同比增5.2万吨或0.75%;1-8月全球精炼铅产量为708.1万吨,同比增13.2万吨或1.9%。 我们认为铜库存呈现出年底周期性的库存化,这一现象符合预期。因此,随着这一预期的增强,库存的增长可能在一定程度上对于价格起到支撑作用。
【基本面分析】
【中国】工信部总工程师朱宏任10月25日表示,中国工业经济运行朝着趋稳方向发展,生产增势缓中见稳,面临的下行压力正逐步减缓,在国际形势复杂严峻、外需持续萎缩的形势下,前三季度,我国规模以上工业增加值保持了10%的增长速度,实现了持续较快增长,成绩实属来之不易。国务院新闻办当天举办前三季度工业通信业发展情况新闻发布会,朱宏任是在上述发布会做出上述表述的。 德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示,中国本轮经济调整期从2012年一季度开始,或持续一年半。本轮经济走势不会是L型,GDP增长形状类似1998-2000年的U型复苏。马骏预计,短期内中国GDP同比增速将从第三季度的7.4%略升至第四季度的7.7%;中期来看,2013年上半年GDP增长料在7.9%左右,下半年升至8.5%。
【美国】美国劳工部(Department of Labor)10月25日公布数据显示,上周初请失业金人数减少2.3万人,至36.9万人,预期37.0万人,前值修正为39.2万人,初值为38.8万人。数据还显示,美国上周初请失业金人数四周均值增加0.15万人,至36.8万人,前值修正为36.65万人,初值为36.55万人。10月13日当周,续请失业金人数减少0.2万人,至325.4万人,预期为325.5万人,前值修正为325.6万人,初值为325.2万人;当周保险失业率为2.5%,与此前一周持平。 美国商务部周四(10月25日)发布的报告显示,9月份耐用品订单环比增长9.9%,为5个月内第四度上升,且增幅超出市场预期,创下2010年1月以来最大月度增幅,主要是由于飞机订单反弹。数据显示,不包括波动性较大的交通运输部门在内,新订单上涨幅度仅仅为2.0%。核心耐用品订单,即剔除飞机后的非国防资本货物订单持平,8月为增长0.2%。核心资本货物发货量下跌0.3%。美国8月耐用品订单下降13.2%,调整后为下降13.1%。
【欧洲】欧洲央行(ECB)10月25日公布数据显示,欧元区9月货币供应M3同比上升2.7%,预期上升3.0%,前值上升2.9%;9月私营企业贷款同比下降0.8%,预期下降0.6%,前值下降0.6%。数据还显示,欧元区至9月三个月货币供应M3同比上升3.0%,前值修正为上升3.1%,初值上升3.2%。 国际评级机构标准普尔(Standard & Poor's)周四(10月25日)宣布,对多家法国银行信用评级作出负面调整,将法国银行业评级下限维持在"A-",称该国金融体系难以承受高风险,并将法国经济风险的评级从"2"提高至"3"。 我们认为昨日美国非农就业数据和耐用品订单数据呈现利好使得市场氛围有所回暖,欧洲则面临一定的风险厌恶上升。综合来看,我们认为铜价可能在短期内将面临方向性的选择,如果宏观面持续好,反弹概率将大幅上升。
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