期铜周评：外围因素偏空 沪铜弱势下滑

　　上周上海铜期货弱势下滑。其中主力1301合约开盘57820元/吨，最高57940元/吨，最低56680元/吨，收盘56710元/吨，下跌1750元或3%。本周美联储会议未推出新的政策，欧元区数据疲弱，但10月汇丰中国制造业PMI回升创3个月新高，国内经济复苏迹象限制了跌幅。考虑到今年9月份国内铜精矿产量同比增长29.5%，未来中国铜产量将再创新高。在全球经济仍未摆脱低迷之势，铜的消费又将进入淡季，未来铜市压力仍会很大，操作上仍以偏空操作为主。

　　宏观方面，美联储宣布，0-0.25%超低利率的期限仍将维持到2015年中，9月15日启动的第三轮量化宽松(QE3)规模不变，仍为每月采购400亿美元抵押贷款支持证券(MBS). 欧元区10月Markit综合制造业采购经理人指数(PMI)从9月的46.1降至45.8，创2009年6月以来最低，不及市场预期的46.4。汇丰中国24日发布报告称，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。而9月为47.9。

　　国内市场，9月中国精铜产量为51.1万吨，环比持平，同比增加4.3%。随着TC/RC逐步走高，冶炼厂的利润相对稳定，预计后期冶炼企业的开工率将继续稳步提高。市场预计，铜价高位盘整、原材料供应宽裕和今年检修计划结束这三点因素，将支撑10月中国电解铜产量维持在51万吨以上的高位。

　　现货方面，上海现货铜今报在56950-57150元/吨，跌250元/吨，贴水250-贴水100元/吨。中美两国经济数据带来支撑，提振期铜持稳，但本周铜价势将下滑2%，并为连跌第三周。早盘沪铜低位震荡，下游需求有限，总体交投未出现大幅改观。

(责任编辑：盈盈)

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