瑞达期货：11月2日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡续涨，尾盘收涨1.07%至7833美元，略高于沪铜收市时的7817美元，表现较周边金属滞涨。上方阻力关注8000美元。31日伦铜持仓微增995手，表明铜价下跌至7800美元之下，多空分歧出现，暂令跌速放缓。

　　消息方面：1.10月美国ADP就业人数增加15.8万，好于预期的增加13.1万，推升今日晚间将公布的非农数据预期。不过希腊方面再出事端，因希腊法院称刚通过的预算方案中有涉及到违宪问题，令希腊债务忧虑重燃。2.据国际锻铜委员会称，2013年全球铜市将供应过剩28.1万吨，因矿山供应增长而需求疲软。

　　现货方面:11月1日现铜贴水200—贴水60元/吨。据上海有色网报道，沪期铜低开高走，进入11月持货商仍有换现意愿，现铜贴水收窄有限，盘中铜价走高之际，市场看多情绪上升，低价存惜售心态，尤其是好铜供应缩减，下游逢低增加买盘，成交改善。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水0.5美元/吨，较前一日扩大5.5美元/吨。

　　库存方面:11月1日，伦铜库存续减175吨至239600吨，回到今年8月10日以来的高点。最新的注销仓单占库存比微涨至16.78%，暗示后期库存减速明显放缓。沪铜库存方面，截至10/26，上期所库存结束连续两周剧增之势，微减3949吨至192761吨，仍为今年4月27日以来的新高。鉴于目前该库存处于历年同期水平之上，未来企业补库积极性仍不高。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡微涨，因市场在消化中美表现强劲的经济数据的同时，也担忧希腊债务再起事端，因该方案只有在11月12日的欧盟会议上得到通过才有效。今日关注欧元区10月制造业PMI和美非农数据，预期中性偏多。今日1302合约料开至57200元附近，日内需关注沪铜的滞涨表现，建议于57500-56700高抛低吸，止损各500元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势上行，尾盘大涨2.15%至1945美元，较沪铝收市时的1915美元续涨1.57%，该表现强于伦铜。

　　消息方面：1.10月美国ADP就业人数增加15.8万，好于预期的增加13.1万，推升今日晚间将公布的非农数据预期。不过希腊方面再出事端，因希腊法院称刚通过的预算方案中有涉及到违宪问题，令希腊债务忧虑重燃。2.进入11月，未完成年度汽车销量的经销商将正式进入年底促销季，车市料出现价跌量涨。

　　现货方面：11月1日现铝贴水75-贴水35元/吨。据上海有色网报道，华东市场，11月第一个交易日现货贸易商出货积极，现货商在15160-15140元/吨成交活跃。虽下游备货稍有增加，贸易商因库存压力，竞相出货下价格难有回升，贴水持续。

　　库存方面：11月1日，伦铝库存减少5900吨至5071475吨，该库存接近于历史高点5125800吨。最新的注销仓单占库存比微跌至34.07%。沪铝方面，截止10/26，上期所库存连增十四周至445242吨，累计增近14.05万吨，表明下游消费十分疲软。

　　观点总结：隔夜伦铝强势收涨至1945美元，今日沪铝1301合约料开至15450元附近伦铝涨幅强于周边商品，受超跌反弹以及原油走强提振。今日以关注欧元区10月制造业PMI终值和晚间的美非农数据为主。因利好预期提前有所消化，日内需警惕沪铝高开低走，留意15500元的抛空机会，止损15600。

　　锌

　　外盘方面：

　　周四美指宽幅整理，LME锌盘中拉升，报1887.0点，涨幅为1.62%。

　　现货与库存：

　　上海现货1日报0#锌14550-14650元/吨，跌50，贴水230-贴水130元/吨；现货市场供应比较充足，部分中间商选择入市，下游受抑资金，谨慎接货，月初特征依然明显。11月1日LME锌库存为1169875吨，下滑225吨。

　　消息面：

　　（1）央行周四在公开市场开展1730亿元逆回购操作，使得全周逆回购规模达5680亿元，且实现净投放3790亿元，均创出历史单周最高纪录；（2）SMM月度冶炼调研显示，9月国内冶炼企业开工率达68.58%，创下前三季度最高值。

　　行情总结：

　　由于美国消费数据利好，加之中国PMI数据显示经济有初步企稳可能，沪锌1301短期反弹成定局。不过，市场乐观情绪还远未形成。其中之一是在外贸形势困难的情况下，人民币持续升值。操作上，多单可谨慎持有沪锌1301，或14900上方阻力较强则可逢高离场，日内交易关注14850-14930高抛低吸机会。

　　铅

　　外盘方面：

　　周四美指在80上方整理，LME铅三度大涨，报2126.0点，涨幅为3.15%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅1日报14950-15050元/吨，较上个交易日持平，贴水330-贴水230元/吨。现货市场冶炼厂出货积极，贸易商中前期逢低买入者今日择机抛出，月出资金压力下下游依然观望，采购兴淡。11月1日LME铅库存为322525吨，下跌1500吨。

　　消息面：

　　（1）央行周四在公开市场开展1730亿元逆回购操作，使得全周逆回购规模达5680亿元，且实现净投放3790亿元，均创出历史单周最高纪录；（2）相关数据显示，9月我国共产铅酸蓄电池1575.4万KVAH，环比小幅上升5.1%，同比仍维持36.6%的大幅增长；

　　行情总结：

　　尽管伦铅暴涨将导致沪铅1212高开，但铅蓄电池厂商采购持续低迷，期现价差料将持续拉大。由于期现套利，若无更有力度的利好出现，沪铅1212日内走弱的概率较大，前期多单可逢15400一线离场。

(责任编辑：盈盈)

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