民生期货：文武之道一张一弛，暴跌之后沪铜进入盘整

　　行情回顾：

　　上一交易日沪铜主力合约1302较前结算价低开710元/吨，开盘价56100元/吨，最低下探至55460元/吨，最高56170元/吨，最终收报55780元/吨，下跌1030元/吨，跌幅1.81%；仓量方面，持仓量增加25360手至193736手，成交量增加7.8手至31.6万手。

　　国际市场：美元指数延续上涨，伦铜指数承压，收盘下跌61.25点，收报7651.00美元/吨，跌幅0.79%。

　　现货市场：上海有色金属现货报价，1#铜报价在55650-55950元/吨，日均价55800元/吨，下跌900元/吨，升贴水c40-b60元/吨，上涨100元/吨。

　　综合分析

　　全球经济增长维持低速而风险因素仍然居高不下，包括欧洲复杂的改革进展缓慢、美国和日本可能面临财政悬崖，新兴国家增长疲软，宏观经济形势不容乐观将继续对大宗商品市场产生冲击。

　　美国大选方面，近期民调结果显示两位美国总统候选人选情胶着，令投资者情绪偏于谨慎，观望为主。而德意志银行的研究报告显示，势均力敌的美国总统大选结果通常带动标普500上涨，而现任总统连任往往利好美元。近期美元持续走强，或许在暗示奥巴马即将连任，这也符合笔者之前的预判。

　　中美选举换届牵动全球金融市场投资者神经，笔者认为，美国大选结果出炉前市场将保持谨慎；而中国换届到真正的利好政策出台存在很大的时间差，因而中国政策利好尚不可期。

　　本周重要风险事件提示：

　　1. 美国时间11月6日的大选可能是历史上最重要的美国大选之一，笔者认为这关乎美国短期的经济增长，中期的财政可持续性，以及未来的货币政策也和大选结果密切相关。

　　2. 北京时间11月9日周五，国家统计局将发布CPI，PPI，工业产出，零售总额等一系列月度宏观数据报告。

　　3.欧债危机方面，希腊议会表决2013年预算案及中期结构性改革方案。欧盟和IMF已经向希腊施压，称希腊议会必须通过2013年预算案，以及中期结构性改革方案，随后才能发放315亿欧元的下一期援助。希腊议会将在11月11日对上述两项方案进行投票，欧元集团将在12日的会议上讨论希腊问题；笔者预计该案通过的概率很高，但需做好未通过的心理准备。

　　投资策略

　　美元指数继续走强，技术上伦铜指数隔夜收出一根长下影阴线，下方前期整理平台支撑明显，短期将进入盘整；操作上，前期空单继续持有，短单保持逢高做空思路。（民生期货梁立恒）

(责任编辑：盈盈)

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