大陆期货： 建议短线温和震荡交易为主

　　上期所铜主力1302合约上一交易日呈现出温和震荡走低的格局。开盘价55900元，收盘价55740元，较上日结算价下跌0.14%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出弱势震荡的走势。开盘价7648美元，收盘价7615美元，较上日结算价下跌0.46%。 上海有色网1#铜均价为55850元，较前日上涨200元。 上期所铝主力1301合约上一交易日也呈现出温和震荡的格局。开盘价15385元，收盘价15385，较上日结算价上涨0.16%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则呈现出先抑后扬的震荡格局。开盘价1963美元，收盘价1953.75美元，较上日结算价下跌0.38%。 上海有色网A00铝均价15160元，较前日上涨30元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜库存继续出现微量回落，总量降至203544吨，较上周减少1451吨。 智利国家铜业委员会Cochilco表示，上调2012年铜均价预估至3.61美元/磅，此前预估为3.52美元/磅。Cochilco预计铜需求量将超过供应量，2012年铜市料短缺19.9万吨，2013年料短缺13.3万吨。智利铜产量占全球三分之一，铜业产值占国内生产总值的15%，占出口总值的60%，且约占政府收入的20%，因此铜价是受密切关注的一项指标。

　　【铝】上周上期所铝库存继续出现增加，总量上升至460649吨，较上周增长6673吨。 11月15日，国储局收铝10万吨，市场预测此次收储分三次进行，预计总量40万吨。宝城期货分析师程小勇对此表示，国储溢价收储原铝可能只是对铝价起到“兴奋剂”作用，等收储药效过后，铝价将再度承压而摔倒。程小勇指出，电解铝行业在没有彻底解决产能无序扩张等问题之际，收储和地方政府电价补贴对于电解铝行业无异于饮鸩止渴。电解铝行业还将面临上游成本上升、下游需求不足的双重积压，铝价弱势难改。 我们认为年末铝的收储将可能对金属形成一定有利的支撑，但铜是否将被收储可能性不大。

　　【基本面分析】

　　【中国】据商务部预测，今年全年中国对外贸易增幅在6%左右，低于国内生产总值增幅，但明显高于今年世界贸易的平均增幅。另外，商务部部长陈德铭近日也表示，中国原定今年进出口增长10%左右，目前看来，完成目标任务非常艰巨。上述预测是商务部11月17日出席“2012年中国国际贸易学会年会暨国际贸易发展论坛”时发布的。据商务部相关负责人介绍，中国10月外贸实现了7.3%的增长，出口甚至出现了11.6%的两位数增长，由此拉动了前10个月外贸增长6.3%，出口增长7.8%。但进入11月后，进出口相关数据出现了明显负增长，说明中国外贸筑底企稳的基础仍不牢固。

　　【美国】消息人士称，白宫内部正深入谈论避免明年1月全面支出削减措施生效的计划。

　　该想法是将赤字削减谈判推迟至2013年中期。众议院共和党人也谈论过类似的计划，尽管没有替代非国防国内支出削减的内容，也没有增税的内容。白宫与国会共和党领袖和民主党领袖的谈判初具建设性。

　　消息人士称，白宫内部正深入谈论避免明年1月全面支出削减措施生效的计划。该想法是将赤字削减谈判推迟至2013年中期。众议院共和党人也谈论过类似的计划，尽管没有替代非国防国内支出削减的内容，也没有增税的内容。白宫与国会共和党领袖和民主党领袖的谈判将于周五举行。

　　美国财政部周五公布数据指出，外国投资者在2012年9月净售出183亿美元美国国债，是有记录以来的最大单月减持量。2012年9月外国投资者净购入179亿美元美国长期证券资产，远低于8月的785亿美元净采购量。这些资产中包括了美国国债，抵押贷款担保债券，企业债券和证券等。外国投资者在9月净采购234亿美元美国证券资产，高于之前一个月61亿美元的净购入量。

　　【欧洲】德国政府财政部新闻发言人科瑟(Marianne Kothe)当地时间11月16日表示，德国政府并不认为存在国际货币基金退出援助希腊项目的风险。目前，欧元区各国政府与国际货币基金组织之间在如何将希腊的债务规模控制在可接受范围内的问题上存在分歧，这也使得一笔高达310亿欧元(合395亿美元)的紧急贷款无法向希腊发放。

　　根据彭博社的调查，经济学家对于英国经济第三季度的增长率预期的中位数为负0.1%，而经济学家在上个月所作出的预期为正0.1%。另一方面，尽管经济学家预计英国经济在2013年第一季度将增长0.2%，但是持英国经济将在2013年再度陷入衰退观点的经济学家所占比例从此前的28%上升至了33%。这也意味着，英国经济有可能出现有统计以来的首次三重衰退。

　　我们认为时至年末美国面临明年1月财政悬崖的风险，鉴于美国财政悬崖对于市场的巨大毁灭性杀伤力，我们认为最终的结果应该是将被规避，但过程可能会加剧市场的风险，特别是对于美股近期的疲软及美元的反弹就尤为可见。而欧洲短期内希腊债务风险正转向好转，但由于经济数据的疲软依然使得市场对于经济后期信心不足，长期问题依然存在。最后，中国经济仍然前景不明，市场观望情绪较重。因此，我们建议投资者近期仍然以短线震荡交易策略为主，市场重心可能略有回升。

(责任编辑：盈盈)

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