瑞达期货：12月20日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜进一步扩大回调力度，尾盘收跌1.1%至7922美元，较沪铜收市时的8025美元回落1.28%。18日伦铜持仓续减6307手，表明之前进场的资金继续减仓离场，不利反弹延续。

　　消息方面：1.美国12月新屋开工环比下滑3%至86.1万户，因西部和东北部地区新屋开工数据大幅下滑造成。2.据WBMS称，全球铜市1-10月供应短缺12.5万吨，2011年铜市供应过剩24.4万吨。

　　现货方面:12月19日现铜贴水240-贴水100元/吨。据上海有色网报道，沪期铜回调超300元/吨，市场保值盘流出，沪伦比值修复后进口铜增加，加上年末持货商换现意愿激增，现铜供应压力增大，贴水一路扩大，与盘面同步，市场观望情绪渐浓，凸显供大于求状态。最近的伦铜0-3月的现货贴水28.5美元，较上一日略扩2美元。

　　库存方面:12月19日伦铜库存增加4400吨至304900吨，回到年内2月22日以来的高点，注销仓单占库存比微涨至16.6%，仍暗示未来库存有望继续增加。沪铜库存方面，截至12/7，上期所库存周增7406吨至205385吨，同比增123102吨，且创下今年4/20以来的新高，表明下游消费需求十分疲软。

　　观点总结：隔夜伦铜重挫至7922美元，，今日沪铜1303合约料开至57000元附近。短期美国财政悬崖谈判的消息时好时坏令投资者操作较谨慎，暂以减仓观望为主，缺乏资金推动，铜价回调幅度有所扩大。不过日内需关注沪铜的抗跌表现。操作上，建议1303合约关注跌至56600元附近的重新建多机会， 止损56000元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝持续振荡整理，尾盘续跌0.55%至2087美元，连跌三日，并较沪铝收市时2103美元回落0.76%。近一周来伦铝陷入高位振荡整理，多空双方振荡交投中等待方向明朗。

　　消息方面：1.美国12月新屋开工环比下滑3%至86.1万户，因西部和东北部地区新屋开工数据大幅下滑造成。2.据WBMS称，全球铝市1-10月供应过剩14.3万吨，2011年铜市供应过剩189.1万吨

　　现货方面：12月19日现铝贴水125-升水85元/吨。据上海有色网报道，华东市场，年末将至持货贸易商出货增多，而下游及中间商接货意愿平淡，拖累成交重心胶着在贴水100元/吨水平难以收窄，铝价重回年内低位。华南地区，现铝主流成交区间在15130-15150元/吨，两市整体市况气氛偏弱。

　　库存方面：12月19日伦铝库存增加2275吨至5240725吨，再创历史新高水平，最新的注销仓单占库存比微跌至29.58%。沪铝方面，截至12/14，上期所库存周减12784吨至450145吨，为连减三周，目前库存创下2010年10月12日当周以来的新高，同比增超26万吨。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡续跌至2087美元，今日沪铝1303合约料开至15220元附近。昨日基本金属盘中再度与美指同步下跌，表明美国财政悬崖担忧继续困扰市场，而沪铝继续缺乏资金青睐，另外下游消费商在铝价下跌之际，买兴不足，建议1303合约继续于15200-15300元高抛低吸，止损各50元。

　　锌

　　外盘方面：

　　周三美指走出一根下影线，LME锌冲高回落，报2080.0点，跌幅为0.34%。

　　现货与库存：

　　上海现货19日报0#锌15100-15200元/吨，跌50，贴水360-贴水260元/吨；市场对后市信心明显不足，拖累下游买兴，现货市场年底资金紧张的情况更为突出。12月19日LME锌库存为1227175吨，下跌1525吨。

　　消息面：

　　（1）金融机构外汇占款结束了连续两个月的正增长，11月转而为负，净减少736亿元，当月约有2400亿元人民币资本外流；（2）哈萨克斯坦国家统计局日前公布的数据显示，哈萨克斯坦2012年1-11月锌产量较去年同期下降。

　　行情总结：

　　从技术上看，5日线开始向下拐头，MACD高位形成死叉，阳柱基本消失，沪锌空头格局已经出现。锌现货市场资金面趋于紧张，沪锌1303或展开新一轮回调走势。操作上，前期多单逢高离场，日内可在15450-15500区域卖出，止损15600点，若下破20日线可加仓。

　　铅

　　外盘方面：

　　周三美指先跌后涨，LME铅强势整理，报2337.0点，涨幅为1.03%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅19日报14700-14800元/吨，较上个交易日持平，贴水480-贴水380元/吨。现货市场虽贸易商惜售意愿有所增强，但下游及中间商担忧情绪较浓，仅逢低成交稍好，整体市况平稳。12月19日LME铅库存为335750吨，下跌2400吨。

　　消息面：

　　（1）金融机构外汇占款结束了连续两个月的正增长，11月转而为负，净减少736亿元，当月约有2400亿元人民币资本外流；（2）哈萨克斯坦国家统计局日前公布的数据显示，哈萨克斯坦2012年1-11月精练铅产量同比下滑22.5%至80,831吨。

　　行情总结：

　　由于伦铅近期保持强势，且LME铅库存持续下滑，沪铅走势亦受支撑，短期将继续持稳。不过，LME铅2330点仍将作为一个关键阻力位，后市对伦铅走势宜静观其变。操作上，沪铅1302可日内在15330附近短空为主，止损负向40个点。

(责任编辑：盈盈)

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