民生期货：缺乏宏观指引，沪铜弱势震荡

　　行情回顾：

　　上一交易日沪铜主力合约1304较前结算价低开90元/吨，开盘价57180元/吨，最低下探至57010元/吨，最高57280元/吨，最终收报57160元/吨，上涨170元/吨，涨幅0.30%；仓量方面，持仓量增加6482手至157712手，成交量减少6.3万手至11.7万手。

　　国际市场：昨日LME因圣诞节假期休市。

　　现货市场：上海有色金属现货报价，1#铜报价56450-56600元/吨，日均价56525元/吨，上涨145元/吨，升贴水(贴)380-(贴) 280元/吨，下跌40元/吨。

　　综合分析

　　国际铜研究组的数据显示，2013年开始，全球铜精矿产能增长同比增速攀升至5%，到2015年，全球铜精矿产能年扩张同比增速飙升至11.5%，铜矿供应将极为充裕。2012年11月份精铜产量达到53.1万吨的历史高位，较去年同期增长了11.6%。估计12月份产量将达到55万吨，从而2012年全年精铜产量将达到598万吨，中国精铜产出不断增加。因此，在产能和产出相对充足的情况下，当前的主要矛盾是需求不足，新型城镇化虽然预期强烈，然而将是一个漫长的过程，不会有立竿见影的效果。因而，综合来看，铜价仍将保持偏弱格局。

　　特别提示：外盘铜市圣诞节休市时间：根据外盘放假安排，LME将于本周二、周三休市两天；COMEX将于周二休市一天。

　　投资策略

　　技术上，沪铜均线压力重重，技术性修复完毕后有望延续跌势。操作上，前期空单继续持有，铜价有效突破MA10后止盈出局。

　　（民生期货梁立恒）

(责任编辑：盈盈)

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