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铜：本周铜市位于高位震荡，周四曾经冲高。中国贸易数据出人意料地回升给市场很大鼓舞，但周五中国CPI增幅超预期令市场开始降温，下周中国将进一步公布宏观数据，中国经济恢复力度仍是市场关注焦点。欧洲经济在去年第三季度限入衰退，但欧央行表示年底经济会回升。总体来看，全球经济仍处于温和复苏之中。回到铜市来看，LME库存自去年12月份以来增加7万吨，这与中国进口减少有很大关系。2012年12月份中国非锻造铜及铜材进口量为34.12万吨，环比下降6.6%，同比下降33%，创去年最大跌幅。最近有消息称，外资银行开始加强对有色金属等传统行业贷款的控制。国家电网2012年电网投资增幅为1.16%，2013年计划为增长4%，但远低于2011年的14%。全球经济减长温和，基本面成为市场的主导因素。由于年初基本面仍处于转变过程中，再加上有消费旺季，铜价的反弹趋势较为明显，但因为铜价已经反弹了6-9%，因此反弹的动力开始出现分歧。从技术上看，LME受阻三角形阻力位8250美元，估计近期铜价将于8000-8250美元之间震荡，等待经济和消费的进一步明朗。
铝：今日沪铝高开低走，本周沪铝仍维持弱势。中国12月份出口数据超出预期，不过2013年贸易仍不乐观，12月份进口未锻造的铝及铝材66099吨，出口未锻轧铝41339吨；进口氧化铝39万吨；进口废铝22万吨；今日公布CPI有所回升。国内现货铝贴水30至升水10元/吨，周末下游备货预期不足，拖累现铝价格上涨乏力，主流成交逐步回落至15040元/吨，整体市况气氛平淡。建议沪铝维持偏空观点，日内短空操作。
铅：沪铅价格整体重心较上周五有所下降但变化不大。在期货的持仓上略有17%的增加，沪期铅库存方面仍然呈不断增加态势。受到美元的回落和冬季需求影响下的伦敦铅市场不断刷新近期新高，并且注册仓单比率及LME铅库存变化都支撑了此轮LME铅的上涨。不过国内铅价跟涨有限，在此我们可以发现虽然国内现货铅价仍然变化不大，但下游消费者开始增加了买涨情绪，今日拿货相对开始积极。昨日公布的12月中国的出口数据也稳定了市场对于宏观经济的情绪。我们认为在此条件下，受制期铅库存的高企，国内铅价近期仍企稳为主，中线上涨概率较大，关注即将公布的12月国内原铅产量。
锌：本周沪锌价格先抑后扬，周初锌价受挫下行，周三开始锌价出现反弹，周五大幅跳空高开，主要受到隔夜美元大幅下挫的影响，随后震荡下行。锌价的反弹受到中国经济数据向好支撑，但15650元附近，锌价依然受阻明显。现货方面，随着期锌价格反弹，现货对主力合约贴水扩大到350~370元，冶炼厂惜售，贸易商出货积极，下游仅按需采购，周内现货市场成交有所好转。行业方面，今年铁路投资或达6500亿筹资成铁道部工作重点，2013年多个铁路项目将进入“通车年”。在硬性的通车指标压力下，各项目施工时间紧迫，可调整的弹性空间非常小。随着铁路的修建，或将提升周边基础设施的投资建设，从而部分提升对锌的需求。近期相关信息的释放也助推的本周下半锌价的反弹。短期内，锌价或将呈现弱势震荡的走势。关注前期高点15650元附近的压力有效性。受到基本面的弱势影响，中长期，锌价恐将弱势难改。
(责任编辑：盈盈)
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