铅周评：内外铅市两重天 国内铅价或延续企稳格局(1.7-1.11）

 核心提示： 沪期铅本周涨跌幅度有限，沪期铅总库存本周增加11272吨至89600吨，而期货库存增加11004吨至81694吨，新增加的库存基本上都涌向期货市场；不过本周期货价格并未回落，几乎持稳，显示出虽然遭遇卖盘的压力，但是沪期铅具备一定的承受能力。伦铅库存本周下滑1万余吨，内外铅市两重天。总体上来看，铅价虽然承压，但是跌下去也很难，料下周或延续企稳格局。

    一、本周铅行业看点回顾

    铅消费者重建库存  铅供应吃紧将引发哄抢：欧洲铅废料供应紧俏促使人们急于寻求供应，企业要为新的一年重建库存，交易商称，高等级的铅升水已触及纪录高位，且料将进一步上涨。

    "周转电池"为何总不灵光"维护电池"前身是返修品：2005年3月15日，我市出台了《扬州市电动自行车消费争议解决办法》。其中第十五条规定：电动自行车售出后15天内蓄电池容量经检测不足额定容量90%的，更换新电池；15日后至6个月内蓄电池容量经检测不足额定容量60%的，更换新电池；6个月后至1年内蓄电池容量经检测不足额定容量60%的，重新配组后应达到额定容量的60%以上。“三包”有效期不重新计算。

    袁巍：通信动力电池齐发力 今年产能将过亿：“目前，虽然中兴派能车用动力电池的出货量不大。但就技术而言，通信储能锂电池与车用动力电池有互补性，比较适合电池梯级利用模式。中兴派能的产业布局更适合推动电动汽车规模化发展，我们选择动力电池与通信储能电池并行研发的战略。” 袁巍说。2012年，中兴派能进行扩容，电池正极材料年产值将达到700吨，电池年产能达到1亿安时。

    监管升级铅蓄电池业兼并重组将提速：日前，工信部和环保部联合发布了《铅蓄电池行业准入公告管理暂行办法》（以下简称办法）。《办法》要求，申请准入的铅蓄电池生产企业应当具备以下条件：即在工商部门登记，具备独立法人资格，拥有独立的生产厂区，符合国家有关法律、法规、产业政策和发展规划的要求，所生产的铅蓄电池产品符合国家有关标准要求并进入环境保护部符合环保规定公告名单。

    长兴蓄电池行业发展大有前途：天能、超威等蓄电池企业负责人围绕如何加强企业管理、加强行业自律、降低企业成本、提高产品性能等畅谈了各自的想法。大家纷纷表示，将继续以淘汰落后产能、提升工艺装备水平、强化科技创新、加强长效管理等为重点，全面实施产业转型升级，努力把长兴打造成为全国电池产业转型升级示范区，为建设千亿级工业强县作出应有的贡献。

 二、伦铅相关走势分析及预测

    本周虽美国财政悬崖得到一定的缓解，但市场对美实施刺激计划期限仍存担忧，且投资人仍担心美联储可能停止购买资产，伦铅以震荡走低为主，因美元走弱，且冬季需求前景逐渐复苏,昨晚伦铅小幅攀升，伦铅在2300美元左右处横盘。本周伦铅累计跌幅为2.38%，最高2345.72美元。今日中国公布2012年 12月CPI同比上涨2.5%。说明有色金属消费大国中国经济逐步向好，但是外围向好消息较少，料下周伦铅仍以震荡为主，仍在2300美元左右横盘。

 

 

    图1：伦铅K线图

    伦铅库存和价格对比

    伦铅本周库存锐减，价格进一步得到支撑，如下表：

 

    图2：伦铅收盘价与库存对比

  三、沪铅及现货市场回顾和预测

    本周沪铅主力合约1303小幅走低，微跌65元/吨，叠跌幅0.42%，收报15345元/吨。国际方面欧美经济仍存隐患，铅价上行依旧显得乏力。但国内方面因中国公布的PMI等经济数据尚可, 工业生产逐渐好转，有色金属行业利润缓步回升。另外因成本及需求等因素支撑，铅价持稳，下调不大。

    技术面上，沪期铅主力合约1303持仓量和交易量双双上扬，铅价中期看涨，但短期内依旧延续弱势。

 

 

    图3：沪铅K线图

    沪铅库存及现货

    1月7日至12月11日5个交易日期间，沪铅库存大增11272吨，其中上海增1635吨，广东大增4061吨，江苏大增5576吨，其余市场没有变动；沪铅库存大幅增加，短期铅价上行乏力。

    本周国内现货市场成品铅价格持稳。周一国内铅现货市场询价较为活跃，市场货源也比较丰富。新年开局表现活跃。国内区域价差不大。市场对铅价信心普遍有所恢复。周二国内铅现货市场变动不大。周三铅价涨跌互现，总体持稳。周四国内铅现货市场变动有限；周四市场现货报价较少，铅现货表现的比较强，尽管成交比较难，但是低价货源较少，中间商补货困难。今日国内铅现货市场交投一般；市场报价整体上调，但是实际成交价格并未变动；市场买盘依然比较珍贵，另外，铅价小幅上调，今日市场货源明显增多。国家统计数据显示，去年12月PPI同比下跌1.9%，显示出工业原材料的需求能力依然不强。

 

    图4：上海期货交易所铅库存周报

   四、调研

    本周调研各地废铅市场成交价格及冶炼厂开工情况。元旦的第一个工作周，废铅市场表现较为疲软，本周废电瓶持稳为主，还原铅累计跌50左右，市场成交清淡。上海，浙江废电瓶多以当地消化为主，福建，河北，河南，湖北，广西，等地区市场需求不强，价格相对坚挺，商家库存较足但部分商家多为持货观望，虽偶有询价，但成交较少。山西，湖南废电瓶以稳为主，货主收货较为谨慎，操作较少，重庆地区成交一般，多以汽车电瓶销售为主。山东，安徽等地冶部分炼厂由于废电瓶原料价格坚挺，采购意愿薄弱，部分冶炼长已经暂停生产，表示估计要过完年再开工。市场总体交投偏淡。预计下周废铅价格上涨艰巨，以震荡反弹为主。

    五、总结及预测

    沪期铅本周涨跌幅度有限，沪期铅总库存本周增加11272吨至89600吨，而期货库存增加11004吨至81694吨，新增加的库存基本上都涌向期货市场；不过本周期货价格并未回落，几乎持稳，显示出虽然遭遇卖盘的压力，但是沪期铅具备一定的承受能力。伦铅库存本周下滑1万余吨，内外铅市两重天。总体上来看，铅价虽然承压，但是跌下去也很难，料下周或延续企稳格局。