华闻期货日评：沪铜滞涨明显 逢高做空为宜

　　内盘：

　　沪铜主力合约1304今天跳空低开，而后震荡上行，最终以0.24%的跌幅报收于58520元/吨，下跌140元/吨。主力合约1304成交量减少5.2万手，持仓量减少0.2万手。所有合约成交量减少6.7万手，持仓量减少0.3万手。

　　外盘：

　　隔夜LME三个月期铜单边下跌，收出长阴吞没了周四的阳线，最终以1.36%的跌幅报收于8039元/吨。LME铜库存增加3875吨，至330450吨。

　　国内现货：

　　上海金属网上午现货铜报价贴水40元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格57650-57720元/吨，升水铜成交价格57700-57800元/吨。沪期铜回调，近交割持货商报价欲向交割水平靠拢，但市场保值盘货源流出，供应充足，现铜升水难以进一步抬升，平水铜小幅贴水出货，隔月价差未收窄，仍维持在300元/吨左右，中间商买兴下降，下游逢低按需接货，市场重归供大于求状态。

　　经济数据和宏观动态：

　　1.美国商务部周五数据显示，美国11月出口总额1826亿美元，进口总额2313亿美元，贸易赤字487亿美元，大幅超出预期413亿，较10月的421亿上升16%。路透点评称，贸易赤字主要由国内消费品进口上升所致，这是国内消费开支增加的积极信号。

　　2.国家电监会网站近日发布数据显示，元旦过后，全国日发电量持续保持高位。其中1月4日达到153.13亿千瓦时，突破2012年7月12日的最大发电量152.81亿千瓦时。2012年经济增速回落，导致全年发电量同比增长数据低迷，而2013年开年发电量等各项经济指标喜人，预计电力需求有望强劲回升，这也预示着经济走势向好。

　　技术分析：

　　沪铜1304合约今天跳空低开后，受股指大涨影响而震荡上行，随后又收回部分涨幅，总体走势疲弱。最终收出一跟带上影的小阳线，实体上方收5日线压制而下方受10日线支撑。均线组合虽然仍是多头排列，但是上涨动能已明显不足。上方59000是前期成交密集区，同时也是一个心理关口，向上突破压力不小。

　　综述：

　　上周五意外高企的CPI数据并未打压市场对宏观经济转好的憧憬，但基本金属在股指大涨的背景下严重滞涨，显示目前已经处于利好出尽的格局，同时基本金属供求面仍存结构性矛盾。在伦铜库存出现有效下降前，基本金属上升空间已被封杀，维持逢高做空的建议，目标看56000。

　　华闻期货研发部：吴雯倩

　　联系电话：021-50368918-8413

(责任编辑：盈盈)

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