瑞达期货：1月31日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜稳步续涨，尾盘强势收涨1.56%至8239美元，较沪铜收市时的8146美元上涨1.14%。29日伦铜持仓微增918手。在伦铜振荡向上突破之际，外盘资金进场意愿并不强劲，后期需关注持仓增加的可持续性。

　　消息方面：1.美国1月ADP数据增加19.2万人，好于预期，暗示周五的非农数据亦好转，但美国第四季度GDP远差于预期，暂被市场忽视，美联储则维持现有宽松措施不变。2.智利2012年12月铜产量为513344吨，同比减1.8%，该国全年产量增3%至5455237吨。

　　现货方面:1月30日现铜报价贴水250元/吨-贴水130元/吨。投机商于早市逢低入市，而在铜价走高之后，市场保值盘被套，出货困难。但由于沪伦比值修复至7.29附近，进口铜涌入市场，整体供应充裕，现铜贴水仍一路扩大，但尚难吸引中间商入市，铜价反弹过大，

　　库存方面:1月30日，伦铜库存微减325吨至371425吨，创下2011年12月22日以来的高点。注销仓单占库存比续涨至10.39%，仍暗示未来库存将续增但增速略放缓。沪铜库存方面，截至1/25，上期所库存周减3448吨至205120吨，接近于去年4/20创下的较高水平，表明下游消费需求仍较为疲软。

　　观点总结：隔夜伦铜强势收涨至8239美元，今日沪铜1305合约料开至59800元附近。昨日市场倾向于消化强劲的美国就业数据和美联储维持现有的宽松货币政策，而暂时忽视了美国糟糕的第四季度GDP数据，今日还需关注国内市场对此数据的消化。建议沪铜1305合约多单持有至60000元附近，部分减持，下方关注59100元的支撑。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝稳步上扬，尾盘飙升1.73%至2099美元，较沪铝收市时的2066美元上涨1.6%。昨日美元继续回落，给以伦铝上冲动力，上方反弹阻力提高至2125美元。

　　消息方面：1.美国1月ADP数据增加19.2万人，好于预期，暗示周五的非农数据亦好转，但美国第四季度GDP远差于预期，暂被市场忽视，美联储则维持现有宽松措施不变。2. 近日中国铝业发布公告称，经财务部门初步测算，预计公司2012年度归属于上市公司股东的净利润将出现大幅亏损。

　　现货方面：1月30日现铝贴水90-贴水80元/吨。尽管现铝市场交易清淡但报价跟随期市小抬，稳固14900元/吨一线支撑，由于多数下游提前放假且月底资金压力增强，持货贸易商也均以观望为主，出货者多为前期逢低入货者，整体市况气氛低迷。

　　库存方面：1月30日伦铝库存微减6250吨至5164050吨，仍接近于历史高点，注销仓单占库存比略跌至40 %。沪铝方面，截至1/25，上期所库存周减9235吨至431232吨，连减三周，且创下去年10月12日当周以来的低点。

　　观点总结：隔夜伦铝强势收涨至2099美元，今日沪铝1304合约料开至15280元附近。短期在周边商品大幅反弹的带动下，基本面较为疲软的沪铝有望被动跟跌，操作上建议沪铝1304合约可背靠15200元之上短多为主，上方阻力关注15350元。

　　锌

　　外盘方面：

　　周三美指震荡下滑，LME锌盘中发力暴涨，报2151.5点，涨幅为2.35%。

　　现货与库存：

　　上海现货30日报0#锌15450-15550元/吨，涨200，贴水360-贴水260元/吨；上海有色网报道显示，但后市仍旧看好的情况下，并无大量放货意愿，贴水没有明显放宽，下游企业畏高，少有接货；1月30日LME锌库存为1211325吨，上涨675吨。

　　消息面：

　　（1）美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变；（2）贸易商周二称，中国投资者去年带动锌进口量增加近50%，2013年他们将继续将锌作为融资工具，此举或支撑全球锌升水，但影响国内产出。

　　行情总结：

　　美联储宣布维持宽松政策，但强调经济依然不景气，令市场对宽松的时间预期加码。由于昨日多头增仓明显，周四沪锌1305可能继续上行，但KDJ显示超买，预计上行空间有限。操作上，多单可继续中线持有，若压力较大可逢16050一线减仓，日内亦可于15950附近逢低买入，止损15850点。

　　铅

　　外盘方面：

　　周三美指跳水至79.25点，LME铅盘中拉升，报2444.75点，涨幅为1.57%。

　　现货与库存：

　　上海有色网报道，现货市场价格水涨船高，品牌铅部分报价超过14900元/吨一度高达14950元/吨左右，驰宏锌锗、南方成交主要集中于14900元/吨左右，对期铅主力贴水440元/吨左右，但因下游逐步临近放假，接货意愿较弱。1月30日LME铅库存为292600吨，下滑50吨。

　　消息面：

　　（1）美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变；（2）中色股份周一晚间发布业绩快报，2012年度公司盈利1.99亿元，同比下降49.52%，每股收益0.259元。

　　行情总结：

　　LME铅库存持续下滑，LME铅表现强势，在这种情况下，国内铅现货成交疲软，沪铅仍难以走出独立行情。操作上，在期现价差有所缩小的情况下，沪铅1303合约开盘或上破60日线阻力，短线操作可待回调至60日线附近逢低吸纳，止损负向60个点。

(责任编辑：盈盈)

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