北京中期：铝价仍将延续震荡整理格局

　　【铝行情回顾】

　　今日沪期铝主力放量增仓后移至1305合约，早盘小幅高开，盘中遇阻回落，收于15330元/吨，上涨40元/吨，跌幅+0.26%。而外盘伦铝小幅走高。截止北京时间16：45，三月伦铝现货价格上涨14点，最新报价为2138.5点。

　　今日两市呈现宽幅震荡，银行、券商、保险等早盘冲高带动指数走强，沪指再创反弹新高2440.38点，截至午盘成交即达近千亿，午后成交量相比于早盘明显萎缩，大资金出逃减弱，市场多空博弈激烈，沪指被银行绑架，深成指则更多被地产股绑架。截止收盘，沪指报2428.15点，上涨9.13点，涨幅为0.38%，成交1525亿元；深成指报9760.83点，下跌59.46点，跌幅为0.61%，成交1137亿元。

　　【宏观基本面】

　　近年来，尽管国家频频出台措施，控制电解铝行业产能过剩，可这一行业产能过剩现象却愈演愈烈。2012年我国电解铝产能已超过2700万吨，生产量只有2000万吨。与此同时，电解铝企业亏损面达到93%。更令人担忧的是，目前我国西部地区正在大量上马电解铝项目，电解铝在建和拟建规模超过2000万吨。目前，电解铝出现全行业亏损。仅电解铝产能集中地之一的河南省，2012年电解铝企业亏损总额就达30亿元左右。另一方面，电解铝产能大量西迁和煤电铝全产业链重复建设的现象更值得关注。由于西部地区电价相对便宜，2010年以来，国内电解铝产能增量的90%以上投向了青海、新疆、内蒙古、甘肃等地。业内人士指出，西部地区产能过快增长，在进一步加剧全国电解铝产能过剩的同时，也必将面临产业可持续发展的挑战。

　　昨日，国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会发布的最新数据显示，2013年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点。该指数连续四个月保持在50%以上，走势基本平稳。

　　上周五，美国1月非农就业报告黯淡落幕，新增就业人口为15.7万人，不及预期的16.5万人，失业率则自7.8%上升至7.9%，尽管前两个月就业人口获得大幅上修。这意味着美联储将继续恪守宽松承诺，直到经济显着复苏，失业率降至6.5%以下。为此，美元汇率全线重挫，美元指数跌破79关口，探至近4个月低点78.91。不过，尽管如此，美国制造业与消费者信心数据却大幅攀升，令市场风险情绪骤升。美国1月SIM制造业指数创下9个月高点，扩张步伐比预期多，制造业开始大幅回暖；同时，美国1月消费者信心意外攀升，暗示占据美国经济最大比重的消费亦逐步回升。受此提振，美国股市道琼斯指数盘中一举突破14000点，创下5年多以来新高；欧元/美元盘中突破1.37关口，触及近15个月高点1.3709。

　　【操作建议】

　　受到美国宏观面利好刺激，今日沪铝迎来小幅反弹，短时上摸15375元/吨之时，由于抛压较重逐步回吐。而现货市场，受春节假期临近影响，整体市况成交寥寥，主流成交僵持于14990-15010元/吨。近期资金面的相对宽松，是推动国内外金属市场走强的主要原因之一，但面对不断高企的库存，订单清淡和产能过剩等一系列问题，铝价走势难以有较大改善，从技术面上来看，KD指标抬头向上，但多空方的博弈加剧了铝价的波动，在基本面未有明显改善的情况下，短期铝价仍将延续震荡整理格局。

(责任编辑：盈盈)

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