瑞达期货：2月18日金属交易提示

　　铜

　　假期走势：春节放假期间，伦铜围绕8250美元一线振荡整理，上周五收于8240美元，略高于沪铜节前收市时的8234美元。2月14日伦铜减仓997手至269921手，较节前增加2320手，表明铜价振荡整理之际，外盘资金仍以增仓为主，多空分歧加大。

　　消息方面：1.春节期间，相继公布的欧美数据此忧彼喜，令美指较节前振荡微涨，其中欧元区去年第四季度经济衰退幅度远差于预期，而德法经济亦呈现衰退；美国2月纽约联储制造业由负转正，1月工业生产月率下滑不及预期，且2月9日美国周初申请失业金人数表现良好。2.截止2/12，美铜CFTC投机多头减1797,空头减1455，投机净多15862，周减342,但连续11周净多，表明基金仍以看多铜价为主。

　　现货方面:内盘沪铜现货因春节假期而无交易，节前成交亦较清淡。截止2/8，现铜升水60元-120元/吨，节后关注中国是否出现补库行为。外盘方面，最近的伦铜0-3月的现货

　　库存方面:2月15日伦铜库存回升至401675吨，较节前续增1850吨，且创下2011年11月15日以来的高点。同时，注销仓单占库存比微跌至7.56%，仍暗示库存有望续增。虽然短期铜价对库存变化表现钝化，但在持续积累后，铜价将逐步承压。沪铜库存方面，截止2/8,上期所库存微减392吨至196699吨，为连减四周，短期消费需求小幅回升。

　　观点总结：春节假期伦铜振荡微涨至8040美元，周一沪铜1305合约料开至59650元附近。期间，欧美数据虽喜忧参半，但总体而言，美国数据表现稍优异，令投资者对铜价的预期偏乐观，而外盘资金也仍以净多为主。操作上，建议CU1305背靠59300元之上持多，若有效突破6万，可尝试加多。

　　铝

　　假期走势：春节放假期间，伦铝稳步上扬，上周五收于2163美元，仅次于去年9月14日创下的2192美元的高点，同时较沪铝节前收市时的2107美元上涨2.66%。伦铝在假期时的表现明显强于周边基本金属，同时伴随着伦铝持仓量剧增1.8万手之多，表明资金纷纷推涨铝价。

　　消息方面：1.春节期间，相继公布的欧美数据此忧彼喜，令美指较节前振荡微涨至80.466，其中欧元区去年第四季度经济衰退幅度远差于预期，而德法经济亦呈现衰退；美国2月纽约联储制造业由负转正，1月工业生产月率下滑不及预期，且2月9日美国周初申请失业金人数表现良好。2.中信4.5亿澳元收购澳洲铝企Alumina13%股权，且美铝预测2013年全球铝需求将增7%。

　　现货方面：内盘沪铝现货因春节假期而无交易，节前成交亦较清淡。截止2/8，现铝贴水90元-50元/吨。外盘方面，最近的伦铝0-3月的现货贴水40.5美元，较前日略缩0.9美元。

　　库存方面：2月15日伦铝库存回落至5145150吨，较节前续减13775吨。同时，注销仓单占库存比微跌至38.58%。沪铝库存方面，截止2/8,上期所库存增加4874吨至429551吨，较近期高点465679吨回落7.8%，表明仍处于历史较高水平，将压制沪铝走强。

　　观点总结：节日期间，伦铝强势上涨至2163美元，周一沪铝1305合约料开至15300元附近。伦铝假期表现虽强劲，但沪铝料难大幅跟涨，外强内弱格局有望加剧，因其高企的库存和低迷的消费，日内需警惕冲高回落走势，建议AL1305合约背靠15350元之下短空，下方关注15200元的支撑。

　　锌

　　外盘方面：

　　上周LME锌表现略有回落，下滑至5日线下方，周五报2176.5点，跌幅为0.46%。

　　现货与库存：

　　2月8日0号锌对主力贴水维持于340-370元/吨区间，主要成交于15570-15600元/吨，一号锌成交于15520元/吨一线，市场参与各方陆续放假，市况冷清异常；2月15日LME锌库存为1193550吨，下滑5450吨。

　　消息面：

　　（1）数据显示，1月份我国进出口总值2.17万亿元，同比增长26.7%。其中出口1.18万亿元，增长25%；进口0.99万亿元，增长28.8%；（2）秘鲁矿业与能源部称，秘鲁2012年锌产量增加1.96%，至128万吨。12月锌产量增加2.85%，至105,192吨。

　　行情总结：

　　由于中国各项经济数据强劲，节日期间LME锌变化不大，但强势依旧；受此影响，沪锌1305今日或略有高开，考虑到意大利大选在即，市场悲观情绪略有升高，美指可能延续反弹，投资者可在15950附近轻仓空单试水，止损负向50个点，下方关注15800点支撑。

　　铅

　　外盘方面：

　　上周LME铅在2400点附近企稳并略有反弹，周五报2442.5点，涨幅为1.24%。

　　现货与库存：

　　2月8日现铅市场由于冶炼厂、贸易商及下游铅蓄厂商基本全部离场，现铅货源无报价。2月15日LME铅库存为287150吨，上升75吨。

　　消息面：

　　（1）数据显示，1月份我国进出口总值2.17万亿元，同比增长26.7%。其中出口1.18万亿元，增长25%；进口0.99万亿元，增长28.8%；（2）墨西哥国家统计局公布的数据显示，墨西哥2012年11月铅产量较上年同期仅增0.3%，至13,612吨

　　行情总结：

　　短期LME铅库存持续小幅下滑，现货面需求强劲致使LME铅部分仓库出现较高升水，支撑伦铅价格。而上期所库存持续增长，打压沪铅可能的反弹空间。短期来看，伦强沪弱势头将延续。日内沪铅1304可逢15450一线沽空，止损负向40个点。

(责任编辑：盈盈)

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