长江铜评：宏观面利空因素叠加，铜价破位下跌

　　摘要：美联储内部对未来宽松政策存在分歧，引发市场对退出政策的担忧，铜价技术重回下行轨道；同时，需求的疲弱和高企的库存也暂时压倒宏观经济回暖的支撑，成为抑制期铜上涨的主要诱因。

　　铜价分析及预测

　　美联储周四凌晨公布1月利率决议会议纪要，显示货币政策委员会内部对未来政策存在分歧，市场预计美联储可能提前放缓或停止量化宽松措施，美联储再度释放利空信号，铜价承压下挫；同时，美1月新屋开工年化总数不及预期，引发需求放缓的担忧致使当前铜价持续走低；

　　技术面走势分析

　　一.国际市场

　　伦敦金属交易所2月20日公布的数据显示，期铜库存增加1700吨至412950吨；受美元走高及美国新屋利空数据影响，昨日伦铜重心继续下移，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌88美元，报每7964美元。从技术上看，今日伦铜或有小幅反弹可能，短线需留意美联储将公布的会议纪要。

　　二.国内期货

　　昨日沪铜(57660,-1040.00,-1.77%)1305合约高开，日内延续弱势整理，全天维持高开低走态势；今日主力月沪铜1305合约开盘58010跌690，当前月1303合约开盘57740跌610；短期偏空因素占主导，铜价走势疲软，但因国内补库意愿客观存在，若能得到时间和价格上的配合，则由补库拉动的行情仍有开启可能。

　　三.现货市场

　　昨日现铜贴水继续扩大，长江市场报价贴水300元/吨至贴水200元/吨，上海市场平水铜成交58050-58120元/吨，升水铜成交价58150-58230元/吨；昨日现铜供应增加，货源充裕，部分下游回归市场，成交略有改善，但整体供大于求格局较为明显。

　　财经资讯热点

　　1.北京时间2月21日凌晨消息，美联储周三发布了1月29日到30日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示，多名美联储理事在会上表示，该行应做好对其每月购买850亿美元债券计划的规模作出调整的准备。

　　2.美国1月新屋开工年化月率下降8.5%，前值修正为上升15.7%，初值上升12.1%；1月营建许可总数为92.5万户，创2008年6月以来的新高，且超出预期的91.5万户。

　　3.英国央行(BOE)周三(2月20日)公布的会议纪要显示，在本月稍早的会议上，央行货币政策委员会(MPC)在增加债券购买规模问题上，六人反对，三人支持，意见分化程度为去年6月来最为严重，点燃了英国央行或重启量化宽松计划的前景，并令英镑再遭棒喝。

(责任编辑：盈盈)

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