锡周评：本周锡价跌势急，下周或趋缓（2.18-2.22）

   一、宏观面：
　　海关总署日前公布的数据显示，今年1月份，我国进出口总值2.17万亿元，扣除汇率因素同比增长26.7%。其中出口1.18万亿元，增长25%；进口0.99万亿元，增长28.8%；贸易顺差1832.1亿元。
　　Markit数据显示，经季节性调整后，欧元区2月制造业采购经理人指数(PMI)初值由1月47.9，意外微降至47.8，创两个月低，逊于市场预期升至48.5。期内，生产指数由1月48.7，降至47.5，同样创两个月低。
　　二、相关行业
　　2012年全球锡市供应短缺4,000吨
　　世界金属统计局公布的数据显示，2012年全球锡市供应短缺4,000吨。WBMS表示，2012年不包括LME再加工锡在内的全球精炼锡产量较2011年减少10,400吨。
　　2013年韩国首次锡采购招标
　　韩国公共采购服务中心（PPS）已经就今年精锡采购首次招标， PPS此次寻购200吨品位为99.9%的锡，计划于5月7日前抵达仁川港。招标的结束日期为2月13日，且仅限伦敦金属交易所（LME）注册品牌。
　　三、伦锡周行情回顾
　　本周伦锡跌破了前期的盘整区间，下方多条支撑位均告无效，周跌幅达5.84%，本周为春节假日结束开市的第一周，未能如期上演开门红是节前众多看好节后行情的贸易商始料未及的，本周市场消息面整体偏空，基本金属、大宗商品均出现下跌，且国内市场进入生产开工阶段，但市场锡需求却迟迟未能得到放大；技术上伦锡已经跌破60日均线，市场不断出现恐慌抛盘，成交量放大，多空双方正在转化，因此，伦锡欲止跌企稳显无力，预计下周伦锡或会继续下探，但跌幅将有所收窄。

　　锡精矿价格小幅下调
　　受节后伦锡大幅下跌影响，国内锡精矿价格开始跟跌。开市后，锡需求的释放推迟拖累锡精矿走势，湖南，广西地区70度锡精矿价格基本在12.8万左右，云南地区40度锡精矿价格基本在11.8万附近，商家心态不好，云南地区贸易商基本开工，部分湖南贸易商尚处于休假中，市场货源少，有价无市，元宵过后国内商家将恢复正常生产。
　　现货锡价跌跌不休
　　本周国内现货市场，锡报价一路下滑，交易区间已跌为156000-158000。本周开市，持货商家看涨信心萎靡，多积极降价出售。而下游入市采购极少，或还处假休状态或已开工消化节前库存，市场基本仍处有价无市状态。锡价的连续报跌也促使商家回归观望心态
　　废锡市场遭袭“寒流”
　　国内市场本周开市，受现货走势拖累，废锡价格普跌，但整体成交有限。周初降价造成部分持货商家恐慌，抛售较为积极，而因下游厂家仍有部分处休假状态，已经开工的厂家消化节前库存，采购兴趣不大，所以市场接货商家主要是废锡经销商。随着价格一路下滑，持货商惜售情绪凸显，而接货商家也更趋谨慎，市场陷观望。
　　商家对下周锡的走势行情预测
　　本周锡研究小组对部分锡锭贸易商和焊锡厂商进行了电话调研，主要针对近期锡价大幅下跌后这部分商家对后势行情的看法进行了解，被调研商家中，40%的商家对锡后市预期仍不乐观，认为锡价下周会继续下跌，他们认为目前宏观面偏空且年前炒作资金节后有套现需求，难免会出现大面积抛货；40%的商家认为经过本周深幅下跌，锡价有止跌企稳的需要，或将进入盘整状态；另外20%的商家表示随着节后市场陆续恢复生产，市场对锡的需求有望得以放大，认为锡锭价格经历大跌后有回升的需求。
　　综上所述，我们预计下周伦锡或继续下探，寻找新支撑点之后进行盘整。区间或在22500-25200之间。国内现货市场报跌，一方面是部分持货商的库存压力迫使其释放低价货源，再者是消息面偏空引发商家对后市需求释放状况的担忧。我们预计下周市场将逐渐消化不良情绪，下游商家逐渐返市开工也使得锡的基本面开始回归市场并发挥指导作用。从而锡价跌势放缓或趋稳，价格区间或在15.3-15.9万之间。