华泰长城期货：沪铝维持反弹抛空思路

　　行情回顾：

　　昨日，沪铝在基本面利好传闻的推动下逆势走高。主力1306早盘高开14775元后震荡上行，尾盘收于日内最高价14880元，涨幅0.81%。沪铝连续两日呈现近1%的反弹后，已摆脱近两年低位。有色整体表现依然谨慎，沪铜、沪锌均有5%左右的小幅下跌。

　　尽管隔夜并未有太多利空消息，LME金属在中国需求不确定的压制下依然表现谨慎，LME3月铝下跌1.09%至1956美元，创自去年12月份以来新低。周边金属铜、锌分别下跌0.89%和1.49%。对比各金属表现，铜最为抗跌，而锌跌幅最大。买铜卖锌套利依然有利可图。

　　其他指标方面，美国经济温和向好，美元指数伴随着标普冲高大幅上涨，隔夜上涨0.6%至82.5以上。布伦特原油由于库存的超预期增减，价格下跌近1%至110美元。

　　6日，LME铝库存一改前期持续减少态势大幅增加，总库存增加2.5万吨至518.8万吨，取消仓单维持在189.8万吨，占比36.58%。库存的增加主要集中在弗利辛恩和新加坡仓库，单日铝库存分别增加1.4万吨和2万吨。远期升水幅度回升伴随库存总量增长，伦铝上涨动能重现。

　　现货市场：

　　现货铝价跟随期价小幅上涨，6日，长江均价较前日增加70元/吨至14420元/吨。成交方面，依然是贸易商较为积极，下游需求维持平稳，改善有限。

　　期现价差方面，长江现货较主力贴水扩大至460元/吨，套利空间非常可观

　　后市展望：

　　利好传闻刺激下，沪铝一改前期疲弱态势逆势走高。行业整合观点再次提出，但中长期的政策对短期价格走势来说影响有限；而年内压制铝价的新疆低成本铝锭因素也尚未完全爆发，沪铝长期悲观态度不改。此轮反弹或提供较好的长空入场点，操作上维持反弹抛空思路。

　　<市场消息>全球：

　　1、美国2月ADP就业人数增加19.8万，预期17万

　　2、美国1月工厂订单环比下滑2.0%前值升1.8%

　　国内：

　　1、中国政府工作报告称，2013年中国GDP增长目标为7.5%，CPI涨幅应控制在3.5%左右；将继续实施稳健的货币政策。

　　2、中国财政部：2013年全国财政赤字预计为人民币1.2万亿元。2012年为8000亿

　　3、中国发改委：2013年固定资产投资预计增长18%

　　4、2013年M2增速定为13%

　　（许惠敏）

(责任编辑：盈盈)

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