一德期货早评：需求忧虑压制，沪铜空单暂持

　　隔夜LME三个月期铜震荡走低，LmeS_铜3开于7770点，最高7790点，最低7715.75点，成交13044手，持仓26.1万手，报收于7749点。 因欧元走弱、库存高企以及中国进口数据不佳，打压铜的需求前景，不过美国经济数据强劲部分提振铜价。

　　沪铜主力合约1306缩量横盘收十字星，当日小幅高开在56740元/吨，盘中铜价围绕开盘价窄幅横盘运行，日内最高触及56870元/吨，最低录得56620元/吨，收盘价与开盘价持平报56740元/吨。全天沪期铜总成交量减少5.3万手至23.2万手，总持仓增加0.2万手至57.3万手。上海电解铜现货报价贴水30元/吨至升水70元/吨，平水铜成交价格56500-56600元/吨，升水铜成交价格56560-56680元/吨。

　　美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国2月季调后非农就业人口增幅远高于市场预期，失业率下降至2008年底以来最低水平。美国2月失业率下降至7.7%，低于预期的7.9%，前值为7.9%。非农虽好，但美联储仍需更多强劲数据才会结束QE--有分析师称，2月份就业数据的稳步好转正是美联储希望看到的局面，但要促使美联储官员下决心退出债券购买计划，还需要更多类似的好数据出炉。惠誉将意大利长期外币发行人违约评级从A-调降至BBB+，展望为负，惠誉称调降意大利评级是因大选中无一党派获绝对多数席位和经济持续衰退，惠誉还表示如果衰退进一步加剧且持续时间较预期更长，可能进一步调降意大利评级。中国海关总署公布的最新数据显示，中国2月份进口未锻造的铜及铜材为298102吨，累计同比减少27.8%。

　　周五LME铜库存增加28200吨至509425吨；上海期货交易所铜库存减少785吨至225416吨。

　　操作建议，近阶段宏观的多种不确定性集中碰撞，美国经济数据强劲的同时欧洲却再次陷入危机，而国内政策的具体措施需要两会后才能清晰。最新数据显示，中国铜进口持续减少，这部分说明国内正在消化自有库存，下游消费旺季到来企业有启动趋势。技术上看，57000一线被击穿后转为压力，下方56000元一线有支撑。操作上，沪铜cu1306空单继续持有，57200止损。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新  

　　（8622）58298748-811

(责任编辑：盈盈)

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