中钢期货早评：冲高回落，补库存或不及预期仍使铜价面临下行风险

　　【外盘特征】

　　昨日LME三月期铜探底回升，收盘于7768美元，上涨19美元，K线走出一根下影线较长中阳线。

　　昨日LME铜库存为51.4万吨，增加4125吨，注销仓单占比4.64%。

　　【基本面分析】

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为56675元/吨，上涨85元/吨，现货较当月合约升水70元/吨，上涨50元/吨。

　　现货交易方面，沪期铜起伏波动大，市场心态存分歧，部分持货商保值盘难获利，成本抑制其出货受阻，表现惜售心态，令市场现铜整体供应继续缩减，全线升水报价。

　　消息面，据智利《信使报》报道，智利铜产量已经连续9年保持在540万吨的水平，智利铜业委员会（COCHILCO）预计，今年智利铜产量将增加3%，即增加产量16万吨。今年增产幅度可能比较大的矿区主要有：ESCONDIDA可能增产3万吨，COLLAHUASI矿可能增产10万吨；国家铜公司北方公司可能增产5万吨，LOS BRONCES可能增产3万吨。

　　【技术分析及操作建议】

　　昨日沪铜主力1306合约冲高回落，收盘于56470元，下跌280元，K线走出一根上影线较长阴十字星线，技术面来看，20、40日、60均线均继续向下延伸，40日均线有下穿60日均线形成死叉的趋势，MACD维持绿柱，短期技术面偏空。近期伦敦和上期所铜库存大幅攀升或预示国内补库存需求不及预期，同时国内物价走高，未来央行采取以正回购为主要手段的稳中偏紧的货币政策概率较大，铜价继续下行的风险不变，下一支撑位在55460元附近。今日预计1306合约震荡，目标位56300-56800元。

　　研究发展总部  霍建强

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(责任编辑：盈盈)

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