北京中期：继续关注宏观变化 短期铝价或仍将偏弱整理

　　宏观面上：

　　国家统计局公布了1-2月份经济数据：1-2月工业增加值同比9.9%，较去年末回落0.4个百分点。2月固定资产投资同比上升0.6个百分点至21.1%。1-2月消费品零售同比12.3%,较去年末回落2个百分点。某分析师主要观点：除房地产、基建投资外，消费、工业生产、制造业投资都低于预期。正面因素中，基建投资不确定性较小；房地产投资不确定性较大，房地产调控政策可能压制下半年的地产投资。负面因素中，制造业投资受制于产能过剩，其下行趋势恐难以扭转；待政策因素慢慢消化后消费有望回升；需求略微好转将驱动工业生产增速相对于12年小幅抬升。总体维持弱复苏的判断。2013年2月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨3.2%，环比上升1.1%。某分析师称，通胀上行加上央行开展正回购，令市场担忧货币政策可能收紧；经济弱复苏也使国内股市缺乏上行动力。欧洲股市上周五收盘后，惠誉国际评级(Fitch Ratings)将意大利信用评级下调一档，至BBB+，距离垃圾级别高出三档。意大利2012年第四季度国内生产总值（GDP）终值环比萎缩0.9%，与初值相同，符合市场预期，同比萎缩幅度则较初值上修0.1个百分点至2.8%。

　　沪铝行情：

　　今日沪铝震荡走低收跌，报14815，美元走强及市场对全球经济增长前景的忧虑令金属市场承压。行业面来看，多空交织，部分铝企削减产量的消息为铝价提供支撑，但库存高企及铝供应过剩仍令铝价承压。总体来看，铝价短期仍有偏弱整理需求，但调整空间有限，后期有望走强。

　　北京中期研发部

(责任编辑：盈盈)

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