中钢期货早评：LME铜价反弹，然补库存需求不及预期致铜价易跌难涨

　　【外盘特征】

　　昨日LME三月期铜探底回升，收盘于7829.5美元，上涨61.5美元，K线走出一根带有上下影线的大阳线。

　　昨日LME铜库存为51.8万吨，增加4350吨，注销仓单占比6.45%。

　　【基本面分析】

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为56675元/吨，持平，现货较当月合约升水50元/吨，下跌20元/吨。

　　现货交易方面，市场现铜供应缩减，贴水略微收窄，升水状态抑制中间商买兴，实际成交较为有限，供需双方继续呈现拉锯状态。

　　消息面，秘鲁矿业和能源部称，1月秘鲁铜产量为93,469吨，较上年同期下滑4.41%。据上海有色网调研数据，2月因春节假期和电线电缆行业消费淡季影响，铜杆线企业平均开工率由71.97%降至57.77%；2月铜杆线企业原料库存比为22.58%，较元月的15.3%增7.28%。昨日国家统计局公布2月份国内铜的生产情况，2月份国内精炼铜产量为48.3万吨，同比增长10.8%，1-2月份产量为97.5万吨，同比增长11.9%；2月份铜精矿产量为11.3万吨，同比增长6.6%，1-2月份产量为22万吨，同比增长5.8%。

　　【技术分析及操作建议】

　　昨日沪铜主力1306合约高开低走，收盘于56340元，下跌340元，放量减仓，沪铜指数成交量增加9.3万手至35.8万手，持仓量减少0.2万手至58.5万手，K线走出一根近似光头光脚大阴线，技术面来看，20、40日、60均线均继续向下延伸，40日均线有下穿60日均线形成死叉的趋势，MACD维持绿柱，短期技术面偏空。近期伦敦和上期所铜库存大幅攀升或预示国内补库存需求不及预期，同时国内物价走高，未来央行采取以正回购为主要手段的稳中偏紧的货币政策概率较大，铜价继续下行的风险不变，下一支撑位在55460元附近。今日预计1306合约上涨，目标位57000元。

　　研究发展总部  霍建强

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(责任编辑：盈盈)

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