德盛期货早评：55000关口告破 沪铜下跌空间打开

　　周二，沪铜7月合约小幅下跌，收报54910元/吨，跌幅0.67%，持仓量大增3.6万手至27.4万手。

　　据国外媒体报道，塞浦路斯国会周二否决了备受争议的银行存款征税计划，塞浦路斯财政部长已于周二抵达莫斯科，试图说服俄罗斯政府向该国提供至关重要的经济援助。塞浦路斯否决银行存款税计划并转向俄罗斯求援无疑给欧元区主权债务危机带来了更大的风险。如果塞浦路斯当局不能通过令欧元区感到满意的方法筹到资金，那么这个国家就会面临整个银行业完全崩溃的风险，甚至有可能会退出欧元区。目前塞浦路斯局势与2008年金融危机爆发时有太多相似的地方。由一个个体引发整体传染效应，最终市场会对所有接受援助的国家都失去信心。市场担忧塞浦路斯的事件将很可能会蔓延到西班牙、葡萄牙等接受援助的国家，而导致大量的资金撤出。作为欧元区第三大经济体，意大利经济自2011年第三季度陷入衰退后，2012年全年又萎缩2.2%。惠誉称，数据显示意大利的经济衰退要比此前预期的程度更严重，持续时间也更长。惠誉预计，意大利经济在2013年的萎缩幅度将高达1.8%，远超蒙蒂政府此前预计的萎缩0.2%。而实际上，2012年意大利债务占国内生产总值的比重达127%，较上一年上升6.2%，这是自1924年墨索里尼执政以来的最高水平，当时意大利的这一比重为152.9%。2013年中国工业产出的启动势头是2009年以来最疲软的，此外零售额增长放缓，通胀超出预期。周一中国政府发布的一份报告显示，新房价格的涨幅创下2011年12月以来之最，政府防止房地产泡沫的努力遭到了挑战。信贷急速增长、房地产价格高企和潜在的经济增长率下滑已提升了中国发生金融危机的风险。中国的政策制定者可能在今年内紧缩流动性以限制通胀。非银行金融的滋生导致现在很难判断中国政府推出限制信贷成长措施的规模和时机选择，这给中国市场带来了更多的“不确定性”。中国2月刚刚出台的严厉的房地产调控政策以及工业经济的弱势复苏难以支撑中国对铜的强劲需求，尤其是在2月份70个城市中有66个城市房价出现上涨的情况下，业内预计房地产调控政策将只会更紧而不会放松。用电量是衡量工业经济的重要指标，铜需求和铜期货价格与用电量情况密切相关。国家能源局数据显示，2月份全社会用电量同比下降12.5%。2月份全社会用电量环比降幅达25.3%，2月社会用电量同比和环比降幅均创下近5年来的新低，实体经济对于电力的需求放缓明显。商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，对冲基金和基金经理在截至3月12日的一周将铜的净空头部位提升至四年新高。

　　现货方面，截至3月19日，1号铜报55575元/吨，较上一日下跌25元。3月18日，全球铜库存已超过84万吨，其中，LME铜库存增加1.8万吨至54万吨；上海期货交易所铜库存增加6456吨至23万吨，COMEX库存达到去年5月以来最高位的7.5万吨。

　　操作上，沪铜7月合约再跌370点，收于55000关口下方，期价沿布林线下轨加速下跌。空头坚定持有，上方阻力55000，下方支撑53500。

　　黄耀伟

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(责任编辑：盈盈)

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