中投期货：伦铝止跌反弹，沪铝有望企稳

　　宏观分析：欧洲方面的负面消息再次施压市场。市场担心塞浦路斯危机可能会传染以及意大利的政治不确定性，导致欧元区债务危机或将继续恶化。但美联储委员讲话替QE辩护，风险资产跌幅缩窄，隔夜伦铝止跌反弹。

　　基本面分析：国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示：全球2月未锻造铝库存为128.5万吨，1月修正后为130.4万吨。2012年2月全球未锻造铝库存为142.5万吨。截至2月底，扣除完工成品，铝冶炼商持有的库存总量为232.1万吨，高于1月修正后的230.2万吨，但低于去年同期的238.9万吨。据上海有色网调研显示，3月A356铝合金产量环比减少0.7万吨至10.65万吨，同时3月合金企业开工率环比下降3.63%至55.18%。这表明截至3月末下游终端消费企业需求仍未出现明显改善，这直接导致国内库存持续走高，令铝价持续承压。

　　现货方面：周三，长江现货成交价格14510-14550元/吨，下跌20元/吨；国内现货成交均价在14520-14560元/吨之间。现铝继续走低，目前市场观望情绪浓厚，加之月末资金压力增强贸易商换现出货积极，但下游及中间商买兴不振，整体市况气氛低迷。

　　盘面分析：周三，沪铝主力1306合约低开后冲高回落，承压于5日均线，由于下游消费仍未改善，国内外库存持续走高，致使铝价持续承压。隔夜伦铝止跌反弹，受其影响沪铝今日有望小幅高开震荡。

　　操作上，空单逢低离场。支撑位：14600，压力位：14700。

　　（刘伟 中投期货金属研究员 联系方式：15800815508）

(责任编辑：盈盈)

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