一德期货早评：风险偏好降低，沪铜空单持有

　　隔夜LME三个月期铜震荡走低，LmeS_铜3开于7640点，最高7652点，最低7522点，成交18372手，持仓25.6万手，报收于7533.25点。 因塞浦路斯救助协议产生的后果以及意大利政治问题持续令投资者对风险资产保持谨慎。

　　沪铜主力合约1307小幅高开后振荡下行，午后加速下跌，最终报收于55300元/吨，下跌340元/吨，跌幅0.61%。主力合约1307成交量微增，持仓量微增。

　　上海电解铜现货报价贴水30元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格55630-55700元/吨，升水铜成交价格55680-55850元/吨。

　　美国商务部数据显示，在2012年第四季度，美国经济增长0.4%，优于初值。这主要是得益于出口的增长以及企业投资水平优于初值。但该值依然创出了自2011年第一季度以来的最低增速水平。最新的这一经济增速数据说明，在不计存货和政府支出水平大幅下滑的情况下，美国经济在今年第四季度持续以适度的水平扩张。当地时间周四中午12:00，关闭长达两周的塞浦路斯国内银行重新开始营业。塞浦路斯央行周三曾正式宣布国内资本管制细节，以避免银行重新开业时可能出现的挤兑和大规模资本外逃现象。根据塞浦路斯央行规定，每名储户每日提款上限为300欧元，除非该储户前日提款未达上限。除非持有国外银行卡，国内银行支票不得提现。塞浦路斯外交部长卡苏利季斯周四表示，政府预计会在“大约一个月之后”完全解除对国内银行的资本控制制度。卡苏利季斯在回答记者提问时表示，“一些限制将会被取消，根据央行的预估，可能在大约一个月之后，这些限制将会被完全解除。” 智利政府周四公布的数据显示，智利2月铜产量为420,207吨，较上年同期增长2.8%，因部分铜矿矿石品位上升及产量增加。

　　周四LME铜库存增加1875吨至569775吨；上海期货交易所铜库存增加2749吨至239273吨。

　　操作建议，近阶段宏观的多种不确定性集中碰撞，美国经济数据强劲的同时欧洲却再次陷入危机，关于塞浦路斯问题暂时达成协议，其后续的救助过程将给欧元的稳定性负面冲击。最新数据显示，LME和SHFE铜库存继续增加，显示供给压力加大。鉴于铜价反弹乏力受限于前期平台，短期的反弹仅仅可视为修正行情。操作上，沪铜cu1307空单持有。

　　一德研究院

　　有色金属分析师   吴玉新

(责任编辑：盈盈)

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