上海中期：沪铝低位震荡 短期难上万五关口(周报)

　　一周行情

 

　　上周LME 铝期价开盘报于1951 美元/吨，最低探至1900 美元/吨，最高报于1956 美元/吨，收盘报于1903 美元/吨，较前一周周收盘价下跌46 美元/吨，整周共成交42732 手，持仓量增加12364 手至716165手。库存方面，3 月28日基本金属官方开盘库存报告显示，LME 铝库存为5237400 吨，较3 月22 日库存增加7375 吨。现货价格，3 月28 日LME 官方铝现货报价为1906 美元/吨，较3 月22 日下跌24.5 美元/吨。

 

　　上周沪铝主力1306 合约期价开盘报于14750 元/吨，最高价14755元/吨，最低价14550 元/吨，周收盘价报于14610 元/吨，较前一周收盘价下跌90 元/吨，跌幅0.61％。整周成交共32722 手，持仓量增加240 手至93398 手。

 

　　上周上海现货周均价报于14514 元/吨，较前一周均价相比上涨2元/吨，上周五现铝市场人气遭受打压，华东地区成交价格全线承压14500 元/吨下方，上海地区仍有部分贸易商急于出货，少数低价降至14440 元/吨，品牌间价差扩大，而今天是第一季度末的最后一个交易日，在资金收紧的压力下，下游及中间商接货意愿低迷，整体市况成交维持清淡。截至节前周五现货均价报于14470 元/吨。

 

　　截至上周五上期所各地铝库存共减少397 吨至504974 吨，期货仓单共增加396 吨至258504 吨。上周国内电解铝成本要素价格变化不大，氧化铝方面，中铝报价继续维持在2900 元/吨，上海有色网（SMM）均价报于2550 元/吨，较周五下降11 元/吨。另外冰晶石报价6000 元/吨附近，氟化铝价格7500元/吨，较上周五上涨50 元/吨。国内阳极炭块报价于2950-3650 元/吨的区间。

 

　　分析预测

 

　　据西班牙政府将强迫国有化银行投资者承担重大损失，并委聘外部顾问帮助其管理这些银行的资产。根据FROB 宣布的重组条款，数家大型国有化银行的股东和债券持有人将被迫承担至多61%的损失。欧元集团主席迪塞尔布洛姆在周一(3 月25 日)纽约盘初时候称，塞浦路斯救助方案将成为今后处理欧元区银行业危机的范例，其他国家将必须重组自己的银行业。塞浦路斯与“三驾马车”已达成救助协议草案，其中包括对塞浦路斯银行(Bank of Cyprus)账户存款超过10 万欧元者强制减记40%。

 

　　银监会日前要求大型银行特别关注与经济周期变化密切相关行业、产能过剩行业及五类重点企业的风险暴露，具体包括房地产、工程机械、钢铁、风电设备、光伏等九大行业，以及快速多元扩张型、集团关联复杂型、多头举债借款型、高财务杠杆型、私募基金包装型等五类企业。新上任的中国国务院副总理张高丽周日表示，当前国际社会不确定因素较多，中国国内经济结构调整等任务繁重，经济下行压力和产能过剩矛盾有所加剧，而深化改革开放是解决问题的根本出路。

 

　　中国将推不动产统一登记，明年6 月底前出条例；职能转变5 年内72 项任务，确定时间表；今后原则上不许新设行政审批项目。国务院总理李克强27 日主持召开国务院常务会议，表示要加快产业结构调整，分行业提出化解产能过剩矛盾的具体办法，责任落实到相关部门。要积极推进重要领域改革，力争有实质性进展。财税改革要拿出方案，循序推进。金融改革要在推动利率和汇率市场化、发展多层次资本市场方面推出新的举措。价格改革要重点推进完善资源性产品价格形成机制。

 

　　1-2 月份全国规模以上工业企业实现利润7092 亿元，比去年同期增长17.2%。市场有关机构的调研数据显示，3 月A356 合金产量共计10.65 万吨，环比减少0.7 万吨。3 月合金企业开工率降至55.18%，环比下降3.63%。去年，中国铝业再现巨亏。年报数据显示，中铝去年亏损82.34亿元，相当于每日亏损约2256 万元，这是中铝2007 年上市以来出现的最大亏损。

 

　　26 日神火股份发布公司年报显示，2012 年公司营业收入为279.85亿元，同比降低8.84%。2012 年，归属上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比降低82.48%。基本每股收益为0.114 元/股，同比降低82.43%，净资产收益率3.22%，同比减少20.25 个百分点。

 

　　上周国内沪铝仍处弱势，期价小幅下跌至前期低位14600 元/吨附近略有止跌。现货市场交投清淡，现货报价继续维持60-80 元/吨的贴水，短期内供应过剩格局不会有明显改善，因此建议仍以逢高抛空思路操作，期价反弹至14900-15000 元的区内可尝试少量做空，就目前的点位来看，暂且观望。