安信期货早评：非农就业沪铜大幅走低 QE退出延后预期升温

　　行情回顾

　　回顾国内，沪铜合约主力1307高开于54470元/吨，早盘过后沪铜横盘整理，午后成交放大拉高，最高上探54690元/吨，最低下探53930元/吨，日跌幅0.77%。周三国内交易量下降，持仓量下降。外盘方面, 伦敦市场继续下挫，周跌幅1.78%，美国非农就业数据不及预期，创九个月新低，美元指数走低，短期缓和金属跌幅，市场预期QE退出时间将延后，伦铜注销仓单比上升至25.37%，库存增加425吨至579600吨。

　　现货市场

　　现货市场上，周三长江现货报价54750-54850元/吨，升水铜升水150元/吨，平水铜升水230元/吨。现货市场,进入3月回暖期,下游开工恢复,铜线杆开工水平恢复正常，资金流入现货市场,高贴水得以改善，消费需求始终受到关注,预计在此前提下,现货贴水有望逐渐收窄。

　　操作建议

　　国内各地方国五条调控细则陆续出台，短期对房价产生牵制，地产对于金属需求将继续下降，中期金属空头气氛将继续发酵。另外，下游清淡的开工情况依然会制约铜价，春节前现货企业备货清淡，有别于往年,中国铜进口下降6.6%令市场担忧需求疲弱态势超出预期,我们依然维持前期观点,国内外稳步复苏态势将给铜价带来支撑，但房地产市场调控这种恐慌空头气氛蔓延，以及伦铜库存高企的影响将更加直接导致金属价格走弱，铜价在此环境中很难继续走高。在具体操作上，建议短线投资者逢高抛空，而趋势性投资者则建议继续观望，沪伦价格在54000-56000区间继续反复震荡的可能性很大，保持空头思维操作。

　　（安信期货  佟玲  010-59113698）

(责任编辑：盈盈)

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