瑞达期货日评：沪铝逆势上行，对冲优势凸显

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡收跌0.56%至1907美元，较沪铝收市时的1916美元回落0.47%。今日亚市伦铝与沪铝走势背道而驰，弱势下行至1900美元附近。短期伦铝反弹未能冲破M20即1925美元，部分受美指重回82.5打压。

　　现货方面：4月11日长江现铝贴水90-50元/吨。据上海有色网称，受7万亿投资以及加大铝应用等利多消息提振，沪期铝逆市破位独涨，但由于短期消费难以迅速回暖抑制铝价涨幅，现铝主流成交受压14600元/吨关口，下游畏高情绪加重，促使贸易商积极调降报价出货，整体市况成交清淡。

　　内盘走势：今日沪铝1306合约小幅低开15元至14655元，逆势上行，尾盘收涨0.48%至14740元，接近于日内高点14790元。沪铝指数减仓增量运行，表明铝价上行后，空头积极回补，后期关注沪铝持仓减少的可持续性。

　　市场因素分析：昨日美联储3月会议纪要对于年中之后的政策走向并不明朗，部分官员更建议需提前结束超宽松的货币政策，市场反应不佳。另外，中国3月M2增速超预期，且2月新增外汇占款虽降尤高，令央行货币政策更趋中性。晚间关注美国周初申请失业金人数，预期中性偏多。铝市需求方面，3月中国氧化铝进口量为20万吨，环比下滑43%，同比锐减54.5%。1-3月氧化铝累计进口量为104万吨，同比下滑10.7%。据上海有色网称，此次氧化铝进口量下滑的因素，一是进口氧化铝价格高于国内价格，二是国内氧化铝供应增加，三是国内电解铝产能减产。

　　行情研判：今日沪铝逆势上涨，两市比值上升，有很大部分受市场投机推动，但是在周边商品均表现不佳的背景下，这种逆势上涨之势或难具有可持续性，沪铝1306合约上方阻力关注14900元。不过鉴于其亮眼表现，可将其作为一种对冲产品，如卖铜买铝，卖锌买铝。

　　瑞达期货研究院：林设

　　TEL：4008-878766

(责任编辑：盈盈)

标签：日评 进口 铝价 氧化铝 电解铝

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！