首创期货：铜随黄金下跌，延续震荡下滑趋势

　　上周我们表示，铜在金融属性方面与黄金高度相似，而就在上周五，随着纽约黄金价格自2011年7月以来首次跌破1500美元，基本金属、原油及大部分大宗商品纷纷跟随走跌。其中，除伦锌外，铜、铝、铅的跌幅都超过了2%，同时，LME铝、铅、锌再次走出今年新的低点。我们继续强调，建议传统现货保值盘正视铜正在发生转折的根本的供需形势，大宗商品整体的金融吸引力也在降低。

　　实际上，上周五外围市场没有过多的消息，汇市变动较窄。美国公布了疲弱的3月零售销售及密歇根大学消费者信心指数，数据显示，美国3月零售销售下降0.4%，为自去年６月环比下降0.5%以来的最大降幅；相应4月密歇根大学消费者信心指数跌至72.3，创下去年7月以来最低记录。这两个经济数据拖累了美国股市，并令美元 振荡走软，但美股收盘时的表现仍然坚挺。具体到纽金，不佳的经济数据反而应令金价持稳，然而，价格却在纽约时段大幅度快速跳跌，这意味着需要重视贵金属、大宗商品整体交易背景的转变。

　　继续强调铜价还将延续震荡下跌的趋势，技术上，最重要的铜价结束了上周早些时候的反弹，周K线收长下影线，仍然压制在关键的支撑线下方；月K线显示其关键的位置在7250附近，一旦有效跌破，交易重心将继续向下。往年年中时段，铜价下挫至7000-7200美元比较正常，而今年的形势更加严峻，因高位库存及供应过剩的环境。

　　今日，投资者将密切关注中国3月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资以及第一季度国内生产总值（GDP）数据，晚间市场关注美国4月纽约联储制造业指数以及NAHB房价指数。

　　上周，沪铜主力明显承压在5.53-5.55万，今日将再度测试月初5.4万平台，短线关注5.4-5.45万表现。操作上，上周建议追入的空头持有。

　　基本面有一些潜在支撑，比如力拓旗下Bingham Canyon铜矿发生塌方，此矿隶属于美国第二大铜生产商；另外，印度最大铜冶炼厂Sterlite将至少关闭到4月29日，这可能推动亚洲铜升水；以及上海铜库存稍微降至22.8万吨。不过，我们认为，短期潜在的基本面利好，相比目前的局势，都相对较小，只是铜价在震荡下跌中的“小缓冲”，难以改变形态。（肖静）

(责任编辑：盈盈)

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