天琪期货：经济复苏乏力 沪铝弱势难改

　　【经济复苏乏力，沪铝弱势难改】

 

　　宏观分析：近期中国、美国数据出现疲弱迹象，全球经济增长忧虑再次浮现，市场情绪谨慎。G20接受日本的1.4万亿美元刺激计划，支撑风险资产。但是IMF发布《全球经济展望报告》，下调全球2013年经济增长预估从3.5%至3.3%。对未来经济前景的担忧，直接打压基本金属的走势。

 

　　基本面分析：国内3月全社会用电量4241千瓦时，同比增长2%，而1-3月累计同比增长4.3%，低于前值增长5.5%。在撇去了春节的因素后，3月单月用电量仍旧创下46个月来的次低，数据显示国内制造业回升仍显疲软，下游消费不及预期。在下游铝需求不及预期的情况下，原铝产量高居不下将加剧过剩的局面，令铝价持续承压。据富宝资讯电话调研28家浙江铝材加工企业的3月开工情况显示：大型加工企业平均开工率在90%以上；中型加工企业平均开工率约83.3%；小型加工企业平均开工率约82.3%，从这则数据中看出，加工企业的3月份开工率环比有所增长，但同比仍是下降的。进入4月份以后，浙江地区铝加工行业订单量也逐渐增长，环比无论是开工率还是订单量数据来看都是呈增长态势的，但同比还是不及往年。

 

　　现货分析：上周现货市场铝锭价格再次走低，华东铝价波动幅度主要维持在14380-14520元/吨之间，华南地区现货波动幅度主要维持在14580-14750元/吨之间。铝价上周再次转为跌势，且波动幅度也明显加大；周四盘中一度跌至1.44万下方，越发突显出市场中的恐慌心理正不断加剧，目前来看，其想扭转整体颓势依然很难。

 

　　盘面分析：上周沪铝多空争夺于14500一线，受成本支撑，沪铝表现较为抗跌。3月单月用电量仍旧创下46个月来的次低，数据显示国内制造业回升仍显疲软，下游消费不及预期。但当前原铝产量高居不下，库存高企，凸显当前铝市的过剩格局，疲弱的基本面将限制铝价反弹高度。周五伦铝再度收跌，沪铝今日料将低开震荡。

 

　　操作建议：空单可适量逢高入场。支撑位：14500，压力位：14650。

 

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