一德期货早评：需求忧虑压制，沪铜空单续持

　　隔夜LME三个月期铜震荡走低，LmeS_铜3开于6920.75点，最高6924.25点，最低6762.25点，成交30706手，持仓27.3万手，报收于6812.75点。 因中国经济数据令人失望，加剧需求前景忧虑。

　　沪铜主力合约1308当日开盘在49500元/吨，盘中铜价震荡下行，日内最低触及48460元/吨，收盘报49080元/吨。全天沪期铜总成交量增加30.6万手至15.2万手，总持仓增加3.4万手至92.5万手。上海电解铜现货报价贴水80至贴水40，平水铜成交价格57580-57640元/吨，升水铜成交价格57600-57680元/吨。

　　美国商务部宣布4月新屋销量环比增长1.5%至41.7万套，进一步显示春季买房季伊始房地产市场持续复苏。欧元区4月份的综合PMI指数维持在46.5不变，稍高于市场预期的46.4。分析师指出，这份数据加深了欧元区未来数月衰退状况加剧的担忧。德国4月份的综合PMI指数从3月份的50.6下降至48.8，低于50则表明制造业萎缩。汇丰银行的4月份预览版中国制造业PMI指数从3月份的51.6下降至50.5。数据提供商Markit 4月23日公布的初步数据显示，美国4月制造业活动扩张，但扩张速度回落至去年秋天的低迷水平。美国4月Markit制造业PMI初值降至52.0，为2012年10月以来最低。

　　周二LME铜库存增加8525吨至621600吨；上海期货交易所铜库存减少4627吨至223663吨。

　　操作建议，近期全球经济处在整体偏空的基调下。美国经济数据好坏参半，而欧元区债务危机仍时时扰动市场，加之中国经济数据弱于预期，导致投资者担忧经济成长放缓。此轮贵金属引发的金属集体大跌之下，铜市空头趋势进一步强化，甚至可能触动到"融资铜"风险。此外， LME铜库存处于高位，不过中国上期所库存近三周来持续下降，或暗示中国需求增加，但全球总体库存仍十分充裕，将持续压制铜价。操作上，沪铜cu1308空单继续持有。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新

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(责任编辑：盈盈)

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