瑞达期货：沪铝滞涨抗跌 反弹空间有限

　　外盘走势：隔夜伦铝宽幅振荡，尾盘微跌0.32%至1887美元。今日亚市伦铝振荡微涨，现交投于1900美元附近。隔夜美指走强，但原油指数振荡微涨，伦铝承压有限。近两周来，伦铝围绕M20和M10附近宽幅振荡，较伦铜表现超明显的抗跌性，受成本因素支撑。但在反弹之际，伦铝滞涨特征十分明显。

　　现货方面：4月23日长江现铝贴水95-55元/吨。据上海有色网称，尽管铜价强势反弹但沪期铝极为滞涨，拖累现铝价格上涨乏力，因五一小长假临近，下游企业适量备库支撑成交胶着于14410元/吨，但由于贸易商出货积极难缓供应压力，逢高市况成交迅速转淡。

　　内盘走势：今日沪铝1307合约小幅高开10元至14590元，日内呈振荡微涨，尾盘收涨0.27%至14620元。今日沪铝指数再度减仓3834手，暗示空头仍减仓离场，抛空意愿有所下滑，后期关注持仓减少的可持续性。

　　市场因素分析：昨日中欧美先后公布的4月制造业PMI初值均不及预期，一度打压市场人气，美指走强，但今日大宗商品在中国上证指数的带动以及技术修正需求下，呈现强势上扬。晚间市场关注意大利总理任命人选以及美国3月耐用品订单数据，预期好坏参半。铝市需求方面，中国1-3月铝材累计出口量为66万吨，同比仅增加3.9%，远低于电解铝9.62%的同比增速，表明由于外需疲软，铝材出口量增速的下滑不利于消耗高企的电解铝库存。

　　行情研判：今日铜价波动加剧，与昨日不同的是，铜价呈振荡上扬走势，但沪铝表现极为滞涨，仍维持清淡走势，期间伴随着两市比值的小幅回落。此轮基本金属尤其是铜价持续重挫之际，沪铝滞涨抗跌走势尽显无遗。有鉴于此，短期反弹中，沪铝1307合约可关注14680元附近的抛空机会，目标关注14600元，止损参考14735元。

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(责任编辑：盈盈)

标签：出口 铝价 电解铝

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