一德期货早评：逢低吸纳所致，沪铜空单暂持

　　隔夜LME三个月期铜震荡走高，LmeS_铜3开于6818.50点，最高7053点，最低6818.50点，成交23486手，持仓27.3万手，报收于6999点。 因投资者在大跌后逢低吸纳。

　　沪铜主力合约1308大幅反弹，收盘于50600元，上涨1470元，放量减仓，沪铜指数成交量增加10.4万手至163.3万手，持仓量减少5.1万手至87.3万手。上海电解铜现货报价升水150元/吨至升水250元/吨，平水铜成交价格50250-50430元/吨，升水铜成交价格50300-50550元/吨。

　　美国商务部4月24日公布的数据显示，美国3月耐用品订单月率下降5.7%，录得2012年8月以来最大降幅，商业投资仅微幅增加，增添了工厂活动放慢的迹象。具体数据显示，美国3月耐用品订单月率下降5.7%，预期下降2.8%，前值修正为上升4.3%，初值上升5.6%。

　　德国4月IFO商业景气指数较上月下降，且降幅超出市场预估，现况指数和预期指数同样不及预估。鉴于昨日公布的PMI数据不佳，疲软的IFO数据进一步巩固了欧洲央行(ECB)降息的预期。刚刚赢得连任的意大利总统纳波利塔诺(Giorgio Napolitano)在周三(4月24日)稍早授权莱塔组阁，莱塔随即表示，其将在周四(4月25日)就组阁问题展开磋商，但需要其他党派对此给予支持，组阁不应当“不惜一切代价”。周四数据方面，可重点关注美国上周初请失业金人数。

　　周三LME铜库存减少1225吨至620375吨；上海期货交易所铜库存减少4627吨至223663吨。

　　操作建议，近期全球经济处在整体偏空的基调下。美国经济数据好坏参半，而欧元区债务危机仍时时扰动市场，加之中国经济数据弱于预期，导致投资者担忧经济成长放缓。此轮贵金属引发的金属集体大跌之下，铜市空头趋势进一步强化，甚至可能触动到"融资铜"风险。此外， LME铜库存处于高位，不过中国上期所库存近三周来持续下降，或暗示中国需求增加，但全球总体库存仍十分充裕，将持续压制铜价。可是随着铜价大跌，部分投资者或逢低吸纳，整体趋势依然偏空。操作上，沪铜cu1308趋势空单继续持有。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新

　　（8622）58298748-811

(责任编辑：盈盈)

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