银河期货午评：铜价仍是处于超跌后的反弹之中

　　周二LME铜高位震荡，收盘下降15美元。德国制造业强劲，欧美股市继续上涨，但铜市反弹力度不足，市场关注周三开始的中国宏观数据。目前流动性宽松，但难以进入实体，历史上股市上涨和商品下跌形成鲜明对比。国内外现货仍呈现升水，LME库存被贸易商控制仍是支持，但基本面仍是最关键因素。智利前4个月铜出口额持平，考虑均价下降7%，出口量应该是增长7%，4月份出口额增加8%，而铜价下跌12%，可见供应上压力之大，全球第二大生产国秘鲁到2016铜产量将增加一倍。消费上，4月份电缆行业开工率大幅回升，但只是坛花一现。电缆行业旺季特点不明显。我们认为铜价仍是处于超跌后的反弹之中，铜价最大反弹力度不会超过7600美元，国内也不会回到55000元以上，整体思路还是大势看空，只不过在反弹过程中应该做好资金管理。

　　操作建议：中线观望，短线可尝试多单。

　　银河期货济南营业部 陈雁  

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(责任编辑：盈盈)

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