广州期货日评：全球经济复苏放缓，沪铜仍将维持调整

　　日内沪铜1309开于52360元/吨，开盘后横盘整理，午盘后一路震荡上行，全天做窄幅震荡，终盘略回落收于52980元/吨，涨1.77%。

　　现货方面，今日上海电解铜现货报价升水280元/吨至升水450元/吨，平水铜成交价格53180-53320元/吨，升水铜成交价格53280-53480元/吨。沪期铜止跌反弹，持货商惜售挺价，现铜供应减少，尤其好铜供应相当有限，升水一路抬高，早市成交活跃，下游对高升水认可度低，买量有限，午市收盘升水抬高至450元左右时中间商入市受抑，供需再现拉锯状态。

　　宏观方面，欧元区4月调和消费者物价指数(HICP)终值年率增长1.2%，较3月终值年率增幅1.7%大幅趋缓。欧元区3月未季调贸易帐盈余229亿欧元，出口、进口分别为1658亿欧元和1429亿欧元，其分别同比去年录得持平和下降10%。美国5月11日当周初请失业金人数上升3.2万人，至36.0万人，预期为33.0万。经季节调整后，美国4月新屋开工月率下降16.5%，远低于预期，但营建许可高于预期，并创危机时期以来最高水平。

　　行业方面，哈萨克斯坦1-4月精炼铜产量同比增加12.1%至120,576吨。印度斯特里特工业公司旗下铜冶炼厂的关闭时间将至少延续至5月22日，届时法院将就该冶炼厂废气排放问题举行听证会。新版《铜冶炼行业准入条件》日前开始公开征求意见。意见稿显示，准入条件从企业布局、生产规模、外部条件、能源消耗、资源综合利用、环境保护等方面进行了规定。其中规定，新建和改造铜冶炼及单一生产阴极铜的再生铜企业，单系统冶炼能力需在10万吨/年及以上；逐步淘汰5万吨/年以下单一生产阴极铜的再生铜生产企业。中国4月份精炼铜产量较上年同期增加14%至55.8万吨。1-4月精炼铜产量较上年同期攀升11%，至210万吨。

　　资金面，今日国内前十持仓多头减持1000手到133620手，其中原有多头会员持仓无大变化；国内前十持仓空头减持246手到109575手，空头中的会员持仓无大变化；分析看来短线空头优势增加。

　　综合来看，全球宏观经济复苏放缓，打压铜需求，哈萨克斯坦、中国4月精炼铜产量均处增长态势，加上目前中国的相关政策均对铜产生负面影响。料沪铜短期内仍将维持调整，操作上仍按震荡市操作，做空思路为主，逢高减持多单并适量做空。

　　广州期货研究部

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(责任编辑：盈盈)

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