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行情回顾：
日本股市和债市遭受恐慌性抛售，国内5月PMI数据跌破50风水岭，美联储QE退出预期提前，商品全线回落。沪铝依然最为抗跌，周四仅下跌0.34%至14610元/吨，领先指标沪铜重挫2.3%。隔夜外盘伦铝下跌1.44%至1852美元，伦铜、伦锌跌幅均超1%。其他指标方面，美元指数在经历周三飙涨之后略有回调，目前收于83.7附近，但长期趋势依然上涨。隔夜就业数据基本符合预期，QE预期在经历伯南克讲话的异动之后重回均衡。系统性风险集中在日本方面，大宗商品近期或持续动荡。
沪铝价差持续呈现反向市场，且这一现象有蔓延趋势。近月在现货支撑下较为坚挺，远月受资金和悲观情绪打压更为疲弱。外盘价差随着铝价反弹远月升水幅度略有扩大。伦铝库存周四未有太大变动。库存总量减少1.6万吨，主要集中在底特律仓库，注销仓单占依然在40%附近。
现货市场：
对比期价疲软，现货价格则逆势走高。周四长江现货均价上涨20元/吨至14600元/吨。铝价本周连续上涨80元/吨，持续走高打压下游购买热情，下游畏高情绪较浓，成交趋于清淡。随着旺季即将结束，现货坚挺局面难以持续。期现价差则是进一步收窄，沪铝主力较现货价格仅升水10元/吨。
后市展望：
23日全球市场哀鸿遍野，美联储暗示收紧QE，中国5月PMI跌至荣枯线下，标普500及上证指数回吐前期涨幅，日经指数更是在恐慌性抛压下大挫7%。系统性风险邹增，大宗商品短线上行动力削弱。5月支撑有色的一个重要因素在于旺季现货价格的坚挺。但随着旺季的结束，下游需求减少，上游挺价动能削弱，现货较期货坚挺格局或难以支撑。随着中央摒弃投资拉动思路的明朗，市场寄托的6月份城镇化预期大大减弱。有色整体长期看空观点未变，短期反弹再次受阻，期价或重回跌势。沪铝自身下方并无太大空间，空单仍建议配置周边品种。
市场消息：
1、路透社报道，发改委40万亿人民币城镇化草案夭折，因为李克强等高层担心再次大规模支出可能推升地方债务水平和加剧房地产泡沫。
2、5月汇丰制造业PMI初值降至49.6，跌破荣枯线。PMI预览值意外创七个月最低水平，结束此前连续六个月扩张的势头，主要是受新订单疲软拖累，显示经济正在面临减速难题。
3、5月23日，东京股市日经指数收报14483.98点，暴跌1143.28点，跌幅高达7.32%，是2011年3月15日当天股市在地震后暴跌以来的最大跌幅。受其影响，全球股市亦出现下跌。
铝信特约评论员 许惠敏
(责任编辑：盈盈)
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