华泰长城：期现倒挂难改沪铝疲态

　　行情回顾：

　　周一，LME休市，国内有色走出一轮单独行情。消息面相对真空，沪铝跟随铜价小幅回落。尾盘收于14615元/吨，微跌0.24%。沪铜、沪锌跌幅均不到1%。美元指数本周较前期高点略有回落，目前收在83.6附近。大宗商品货币澳元持续走软，5月累计跌幅超7.6%。盘中高盛发表对融资铜问题的担忧的观点，大投行由多转空或再次打压市场情绪。有色整体下行压力加剧。沪铝期限倒挂现象延续，远月贴水幅度加深。不过，从领先品种沪铜的跨期结构来看，这一现象已经维持1个月。市场长期悲观心态难以改变，随着5月旺季的结束，空方力量或有所增强。

　　现货市场：

　　长江现货均价小幅走高，周一上涨20元至14630元/吨。期铝虽较为抗跌，但现货持续走高依然造成期现倒挂现象，下游威高情绪较浓，仅有部分逢低接货。沪铝主力周一较现货贴水15元/吨，现货铝价后市难以独自走强。

　　后市展望：

　　周一市场消息不多，外盘休市下沪铝暂缺指引。盘中有关高盛一则看空融资铜的报告引发市场关注。融资铜问题虽已持续炒作，但大投行表态由多专空或再次打压市场信心。以投资为主的短期刺激预期大大减弱，中国经济多维持在低速增长。领先指标伦铜在外围唱空的氛围下或引发大级别下跌行情。沪铝虽相对抗跌，短期仍以弱势整理为主。

　　市场消息：

　　国内：

　　1、李克强：中国需要年均增长7%，以实现2020年人均GDP翻倍的目标

　　2、中国央行公开市场5月28日将招标发行70亿元人民币三个月期央票。

　　铝信特约评论员　许惠敏

(责任编辑：盈盈)

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