中投天琪期货：短期利好，推动铝价走强

　　宏观分析：周一，市场消化上周六公布的强于预期的中国5月官方制造业PMI，基本金属高开高走，但随后因中国5月汇丰制造业PMI低于初值，市场人气遭遇考验，但还未扭转整体偏乐观的情绪。美国5月制造业采购经理人指数（PMI）终值为52.3高于初值51.9。但美国5月ISM指数为49.0，为2009年6月以来最低也是自2012年11月来首次呈现萎缩。

　　基本面分析： 截至本月底国内铝冶炼企业建成产能2882.1万吨，运行产能2342万吨，产能运行率81.26%左右，较上月回落0.53个百分点。5月份市场货源持续偏紧，同时接货量增加，据富宝调研铝加工企业5月开工情况显示：加工企业的总体开工率环比呈上升态势。在国内去库存和下游加工企业需求小幅回暖的影响下，铝价回升，但5月份铝企新投及停减产状况均有发生。据国际铝业协会称，4月全球未锻造铝库存为122.2万吨，环比下滑1.6万吨，同比亦下滑23.1万吨。但是国内来看，随着部分企业配套设施逐渐完善，2013年新疆电解铝产能将达到370万吨左右，同比增长106%。由于中国在新疆新建产能远高于削减的产能，为此铝市供应过剩格局难以改善。随着旺季热潮褪去，6月铝企开工率或微滑，铝价后期仍不乐观。

　　现货分析：周一，上海铝现货主流成交在14750-14790元/吨。据上海有色网称，随着端午假期临近，备货行情将加速现货库存下降，从而坚定市场对本周铝价持续上涨的信心，周一，现铝强势跟涨测试14800元/吨关口阻力，尽管周初下游观望气氛较浓，接货意愿平淡，而在买涨不买跌的情绪下中间商接货格外积极，促使持货贸易商坚挺报价，低价货源瞬间抢空但逢高买兴逐步降温，整体市况气氛平稳。

　　盘面分析：周一，沪铝继续收涨，主力移仓至1309合约。近期国内铝社会库存迅速降低，上期所铝库存也出现下滑，有色金属行业协会新政提出扩大铝的替代消费，中国官方制造业PMI意外向好，提振近期铝价走势。短期铝价反弹行情或将延续，但供给过剩压力令铝价长期承压，基本面难以支撑铝价大幅反弹。

　　操作建议：短线震荡偏多思路，中线空单等待入场时机。支撑位：14850，压力位：15000。

　　（中投天琪期货 刘伟 QQ：1404883327 联系电话：021-61601526）

(责任编辑：盈盈)

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