中钢期货早评：消费淡季来临至消费减少，短期铜价维持下行趋势

　　【外盘特征】

　　上周五LME三月期铜欧洲交易时段呈现震荡走势，收盘于7090美元，上涨29美元。

　　上周五LME铜库存为61.8万吨，增加9775吨，注销仓单占比35.39%，现货贴水33.75美元。上期所铜库存为18.3万吨，增加1938吨。

　　【基本面分析】

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为52400元/吨，下跌175元/吨，现货较当月合约贴水40元/吨，下跌120元/吨。洋山铜溢价为155美元，持平。

　　现货交易方面，沪铜下跌，保值盘大量涌出，沪伦比值回升，现铜供应充裕，升水下降，中间商多观望，下游节后逢低补库。

　　消息面，由于预期今年下半年中国需求疲软，近日巴克莱银行下调了2013年对金属价格的预期，其中将铜均价预估由7920美元下调至7270美元。目前LME3月合约年初至今的均价在7700美元左右，如根据巴克莱银行对均价调整的逻辑，那么下半年铜价在7000美元附近运行的概率较大。

　　【技术分析及操作建议】

　　上周五沪铜主力1310合约全天呈现低位震荡走势，收盘于51450元，下跌220元，缩量增仓，沪铜指数成交量减少25.4万手至59万手，持仓量增加1.2万手至68.8万手，K线走出一根带有上下影线的小阴线，技术面来看，20日均线拐头向下延伸，5日均线下穿20日均线形成死叉，短期技术面偏空，同时40日和60日均线维持下行趋势，铜价中期下跌趋势未变，随着铜消费淡季来临，国内铜需求减少的影响，预计铜价6月份下行至48400-51600元区间的概率较大。预计1310合约震荡，目标位51100-51700元。

　　研究发展总部  霍建强

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(责任编辑：盈盈)

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