一德期货早评：数据好坏不一，沪铜空单持有

　　上周五LME 三个月期铜窄幅震荡，LmeS_铜3 开于7084点，最高7141.75点，最低7063.50点，成交17073 手，持仓29.9万手，报收于7091点。 因市场面临好坏不一的信号。

　　沪铜主力合约CU1310开盘51500元/吨，盘中铜价围绕51250-51720元/吨的狭小区间内运行，收盘报51450元/吨，全天沪铜持仓增加而成交萎缩，总成交量下滑25.4万手至59.0万手，总持仓增加1.2万手至68.8万手。上海电解铜现货报价贴水130元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格52300-52380元/吨，升水铜成交价格52400-52500元/吨。

　　经济数据方面，国际货币基金组织6月14日下调了2013和2014年度美国经济增长预期，并对美联储的宽松货币政策退出计划进行了抨击。IMF提议，美联储至少应在2013年底之前继续实施大规模"量化宽松"债券购买计划。美国6月密歇根大学消费者信心指数初值虽然回落至82.7，但仍为过去八个月来的次高，5月终值则处在近六年高位84.5，因此6月的初步数据并不代表消费者情绪转为悲观。同时，6月预期分项指数初值升至76.7，为2012年11月以来最高。美联储公布的数据显示，在连续两个月下滑后，美国5月制造业产出月率仅微幅增长0.1%；整体工业产出持平，受到电力产出大幅下滑所拖累。加之此前公布的地区和民间行业调查，表明上个月美国制造业仍在困境中苦苦挣扎。Freeport Indonesia在印尼东部Grasberg铜矿的数千名工人周五取消罢工，不过生产活动仍未恢复。Grasberg铜矿是全球最大的露天铜矿和金矿之一。消息人士周五称，印度最大铜冶炼厂停工逾两个月之后周日可能重启。

　　周五LME铜库存增加9775吨至618075吨；上海期货交易所铜库存增加1938吨至183410吨。

　　操作建议，宏观面上，中国经济下行忧虑加重，欧元区经济增长动力缺乏，而本周美联储议息会议将召开，市场对QE规模缩减的忧虑持续。基本面上，前期高升水支撑力度减弱。因目前高升水已松动，正转为贴水 1、前期停产的国外矿企部分恢复；2、消费旺季即将过去（家电补贴到期等）； 3、高加工费驱动下的铜精矿进口持续增加。现货高升水的松动将不利于期价。操作上，沪铜cu1310空单持有。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新

　　（8622）58298748-811

(责任编辑：盈盈)

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