华泰长城期货：多重利空压制铝价 关注正套

　　行情回顾：

　　美联储收紧QE预期加强，有色整体继续承压下行。沪铝抗跌特性略有打破，主力期价下跌1.14%至14360元。隔夜伦铝补跌，晚间公布的美国经济数据大幅好转更是加强QE退出预期，铝价下跌1.8%至1801.25美元。不过，随着沪伦两市进口比价的打开，伦铝继续下跌幅度有限。全球市场哀鸿遍野，美股跌2%，金价暴跌5%创33个月新低。

　　远月贴水幅度随着1306交割完成略有缓和，市场对国内铝价长期悲观心态未有改变。外盘伦铝随着近月持续走低，远月升水不断攀高，近月下挫并未引起市场对长期伦铝的担忧。价差拉大更是吸引大量融资库存涌入，伦铝库存伴随取消仓单大增。

　　现货市场：

　　现货铝价在经历5月份的坚挺之后开始加速下跌，周四长江现货下挫100元至14560元/吨，周度累计下跌210元/吨。主力期价较现货依然维持深贴水。。

　　后市展望：

　　外围美联储QE推出预期加强，而内盘在确认经济增速下滑途中遭受资金异动，大宗商品继续承压。但就沪铝来看，尽管短期宏观层面空头蔓延，但中期来看，铝厂减产和对过剩产能的整治仍有些许曙光。且期价跌破14400元/吨后继续下探空间有限。短期风险情绪仍未释放，中线多头仍需等待。沪伦两市比价随着外盘跌幅加深持续攀高至进口盈利线附近，买伦铝抛沪铝的正向套利或有机会。

　　市场消息：

　　1、隔夜美国数据全面好转，美国6月Markit制造业PMI初值52.2 为8个月内次低水平、6月费城联储制造业指数升至26个月高点、5月成屋销售年化518万户, 创09年11月以来的新高

　　2、中国加权平均隔夜回购利率触及13.1%，创逾10年新高

　　3、中国银行陷入违约事件，官方表态否认。中国银行有关负责人今晚表示，中国银行从未发生资金违约事件，6月20日按时完成全部对外支付。有关市场传闻不属实。

　　4、6月汇丰中国制造业PMI预览值48.3 ，预期49.4，前值49.2。

　　铝信特约评论员　许惠敏

　　电话：021-68755929

(责任编辑：盈盈)

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