华泰长城期货：沪铝跌势企稳

　　行情回顾：

　　周二央行一番“救市”表态未能扭转市场情绪，资金紧缩担忧由银行间传导至房地产信贷市场，短期空头氛围延续。内外铝价延续疲弱态势的，但跌势逐渐放缓。沪铝主力周三下跌0.45%至14240元/吨，伦铝3月小幅下跌0.28%至1773美元。周边金属虽承压回落，但跌幅都显著收窄。其他指标方面，全球股市在经历前期调整之后重新回升，美元指数维持在82附近。

　　沪铝近强远弱格局略有加剧，悲观情绪继续打压期价，但现货已无太大下跌空间，远月贴水幅度加深。伦铝依然维持远月高升水，吸引库存总量再创新高。周三伦铝库存再创记录高点至545万吨。库存及产量压制下，铝价反弹遥遥无期。

　　现货市场：

　　期价高开低走打压现货市场人气。周三长江现货铝价小幅提价10元/吨至14390元/吨，但下游接货意愿疲弱，上游挺价意愿较强，成交十分冷清。价差方面，主力期价再次较现货价格呈现深贴水，抑制期价继续走低。

　　后市展望：

　　近期沪铝大跌来自宏观利空和5月产量超预期恢复的共振。在持续期现倒挂之后，沪铝跌幅近期开始放缓，行业亏损扩大也抑制期价继续走低。但从伦铝的高库存和产能恢复来看，铝价反弹又遥遥无期。铝价近期并无太多趋势性机会。长期铝价虽有向成本线回归的支撑，但此时布局仍为时尚早。操作上，建议前期空单减仓持有，中长线多单暂时等待。关注内外正套机会。

　　市场消息：

　　1、国务院强调稳定市场预期：国务院总理李克强当日主持召开国务院常务会议强调,坚持稳中有进、稳中有为,积极采取既稳增长、又调结构,既利当前、又利长远,一举多得的有效措施,着力扩大内需;很多方面如棚户区改造等,可以接续形成新的经济增长

　　2、美国第一季度实际GDP终值年化季率+1.8%，预期+2.4%，前值+2.4%。

　　3、6月26日，欧洲央行行长德拉吉、官员Asmussen以及Noyer均发表讲话，其讲话中传达的共同信号是：只要有必要，欧洲央行都将保持宽松的货币政策。

　　行业消息：

　　IAI：5月全球原铝库存减少38000吨至225.2万吨；去年同期为239.6万吨

　　铝信特约评论员　许惠敏

　　电话：021-68755929

(责任编辑：盈盈)

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