一德期货午评：多空双方胶着，沪铜窄幅震荡

　　今日早盘沪铜1310小幅高开，受外盘带动所致。开盘后即震荡上行，最高上探至48920，随后铜价震荡下行。与上一交易日相比，交投较为清淡，上海铜现货价小幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1310为48600元/吨，上涨0.29%。

　　经济基本面：美国商务部6月26日公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率上升1.8%，弱于预期和初值的上升2.4%。因消费者支出和企业投资被大幅下修。一季度PCE物价指数终值与初值一致。当季消费者支出大幅下修为增长2.6%，初值增长3.4%；商业投资下修为增长0.4%，初值增长2.2%。政府支出与初值一致，但仍对经济增长构成拖累。当季联邦支出同比下降8.7%，与初值一致；州及地方政府支出下降2.1%。美联储鸽派莱克称削减资产购买规模只是在放缓资产规模扩大的步伐，美联储资产规模的收缩还远未开始。不过他同时表示不支持当前一轮的资产购买，认为从现在开始削减购买规模是可行的。

　　库存方面：周三LME铜库存减少3750吨至671100吨；上海期货交易所铜库存增加5799吨至189209吨。

　　操作建议：宏观面上，中国流动性困局缓解，使投资者担忧情绪减弱；欧元区经济增长动力缺乏，不过欧洲仍将维持宽松货币政策；而在结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元，打压铜价。基本面上，前期高升水支撑力度减弱，且临近月末资金回笼致使现货升水降低甚至贴水，不利于期价。操作上，沪铜cu1310空单持有。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新

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(责任编辑：盈盈)

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