华泰长城期货：沪铝窄幅整理

　　行情回顾：

　　周四市场情绪略有缓和，有色金属温和回暖。沪铝主力微涨0.35%至14290元/吨，但依然处于14300元/吨下方。隔夜外盘涨跌不一，伦铝最为疲弱，微跌0.04%至1772.25美元，较近4年最低点业务太大起色；伦铜、伦锌则略有微涨。晚间公布的外围经济数据相对乐观，部分美联储官员发布维持宽松言论。内外风险情绪似略有好转。但国内资金紧张态势仍在延续，隔夜SHIOBR小幅上扬0.8BP至5.561%；个人隔夜逆回购利率盘中再次飙升至30%以上，事态恶化风险依然存在。

　　沪铝近强远弱格局随着期价回暖略有好转，伦铝依然维持远月高升水，吸引库存总量再创新高。周四伦铝由历史最高点库存下降5525吨至544.2万吨，取消仓单同时减少6350吨，占比提升至41%。巨量库存压制下，铝价表现最为疲弱。

　　现货市场：

　　现货市场维持疲态，长江现货铝价周四持平于14390元/吨。上游出货量减少，但整体依然呈现供大于求，成交异常清淡。价差方面，沪铝主力较现货贴水100元/吨。

　　后市展望：

　　全球股市温和回升，大宗商品止跌，短期市场情绪看似有所好转。但从国内资金面来看，事态恶化风险依然存在，隔夜SHIOBR小幅上扬0.8BP至5.561%；个人隔夜逆回购利率盘中再次飙升至30%以上。铝价虽已跌至成本线下方绝对低位，中长线有一定回升空间。但目前市场情绪依然十分波动，抄底还为时尚早。操作上，铝价近期或呈现窄幅整理，建议观望为主。部分贸易商进口已能够盈利，买伦铝卖沪铝的正套机会仍可入场。

　　市场消息：

　　1、5月份，规模以上工业企业实现利润总额4705.5亿元，比去年同期增长15.5%，前值增长9.3%。

　　1-5月份全国规模以上工业企业实现利润总额20812.5亿元，比去年同期增长12.3%，前值增长11.4%。

　　2、上交所一天期国债逆回购利率最高达30.5%，以26.55%收盘。这是该利率今年年内第二次突破30%

　　3、周四，美国公布的数据显示，5月消费者支出反弹，上周初请失业金人数减少，助燃了对美国经济成长正在加速的预期。

　　4、美联储多名官员相继发言希望安抚投资者情绪，淡化市场对联储将会很快缩减资产采购项目规模的疑虑

　　行业消息：

　　三季度日本原铝进口CIF料提升至250美元/吨

　　铝信特约评论员：许惠敏

　　电话：021-68755929

(责任编辑：盈盈)

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