华泰长城：风险情绪恢复 伦铝触底回升

 

　　在轨交用铝飙涨的利好推动下，沪铝周一小幅回升，主力期价盘中低开高走，尾盘收于14315元/吨，微涨0.7%。盘中公布的PMI数据虽不乐观，但已然在市场预期中，并未对铝价产生持续性影响。隔夜伦铝触底回升，LME3月铝价飙涨2.76%至1824美元/吨，伦铝跌破50%平均成本线后反弹动能较强，配合隔夜美国和欧洲PMI数据利多，期价触底反弹。周边品种伦铜和伦锌反弹幅度达2.93%和1.5%。其他指标方面，全球股市周一均有 1%左右小幅回升，美元指数维持在83以上高位。

 

　　沪铝价差维持远月升贴水，需求面小幅利好难转市场长期悲观心态。伦铝远月维持高升水，3-0价差扩大至43.5在伦铝价差走强的推动下，LME铝库存周一再创545万吨高点，单日库存增量近1.5万吨，取消仓单量同步增加1.3万吨至227万吨，占比扩大至41.6%。与以往不同的是，此次取消仓单增量均集中在亚洲新加坡仓库，配合近期内外正套机会的打开，这部分库存大概率下会实际流出LME仓库。

 

　　现货市场：

 

　　随着季末资金紧张消退，现货成交略有好转。周一长江现货均价维持14390元，现货较主力贴水幅度缩小至75元/吨。

 

　　后市展望：

 

　　隔夜外盘数据利多，伦铝触底回升至1800美元/吨上方。内盘沪铝在宏观利空暂时消退和轨交用铝利好的提振下重心略有上移。内外市场情绪温和好转。沪铝长期基本面仍未有改变，短期提振幅度有限，中长期走势仍取决于上游减产幅度和产能整治政策的出台。外强内弱下，前期入场的跨市正套可逐步获利离场。

 

　　市场消息：

 

　　1、中国指数研究院7月1日公布：100个城市新建住宅的全样本调查数据显示，6月全国100个城市（新建）住宅平均价格为10258元/平方米，环比上涨0.77%，连续第13个月环比上涨，涨势有所放缓；同比上涨7.40%，为连续第7个月上涨，涨幅呈扩大态势。

 

　　2、中国6月汇丰制造业PMI终值48.2创九个月最低

 

　　3、中国6月官方制造业PMI为50.1%环比回落0.7个百分点

 

　　4、欧元区6月Markit采购经理人（PMI）终值升至16个月高位48.8、美国 6月 ISM制造业PMI 50.9，预期50.5，前值49.0。

 

　　5、审批权下放引来轨道交通建设潮投资将达4万亿、中国北车上半年地铁订单创历史新高

 

　　行业消息：

 

　　1、LME开始着手调研库存出库过慢难题，新政将于2014年4月1日开始实施。

 

　　铝信特约评论员：许惠敏

 

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