华泰长城期货：非农数据之前再显谨慎 铝价承压整理

　　行情回顾：

　　超跌反弹遭遇欧洲危机再起，有色滞涨回调。铝价周四下跌0.42%至14330元/吨，沪铜、沪锌均有微跌。隔夜欧洲央行喊话维持宽松政策，全球股市全面上扬，有色表现则依然谨慎。LME3月铝价微跌0.03%至1809.5美元，伦铜、伦锌跌幅近1%。晚间非农就业数据即将公布，市场情绪再显谨慎。前期公布的ADP就业数据相对乐观，市场对非农结果较为担忧。

　　沪铝远月贴水幅度逐渐收窄，前期过度悲观情绪有所恢复。伦铝远月升水则咋近月回升之后继续下滑，15-3月价差由110以上的高点回落至92美元。周四LME铝库存和取消仓单同步减少，库存流出区域相对分散。取消仓单占比依然由41.6%的高位。

　　现货市场：

　　长江现货铝价周四下跌40元至14420元/吨。下游库存量虽不大，但接货意愿更为疲弱，现价跟随期价承压。价差方面，近月较现货贴水10元/吨，主力较现货贴水90元/吨。

　　后市展望：

　　晚间即将公布非农数据，有色隔夜表现较为谨慎。欧洲虽再次喊话维持宽松，全球股市走高，但金属依然维持承压整理。晚间即将公布的美国非农数据较为关键，或对QE退出时点再次修正。前期公布的ADP小非农数据略超预期，市场短期担忧情绪偏多。基本面上，铝市未有太多变动。沪铝14300-14400元的震荡区间也反映了上游的成本下降幅度，后市关注能否出台政策上的利好。伦铝在回到1800美元附近全球现金成本均值后，成本支撑效用减弱。比价趋稳，前期正套可以全部离场。

　　市场消息：

　　1、央行公开市场暂停任何操作五周净投放3510亿元

　　2、欧央行维持基准利率0.50%历史低位不变、英国央行维持利率在0.50%不变符合预期

　　3、财政部近日印发《2013年地方政府自行发债试点办法》。经国务院批准，2013年适当扩大自行发债试点范围。现确定，2013年上海市、浙江省、广东省、深圳市、江苏省开展自行发债试点

　　铝信特约评论员：许惠敏

　　电话：021-68755929

(责任编辑：盈盈)

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