华泰长城：铝阶段性底部延续

　　行情回顾：

　　周二宏观环境偏空，沪铝高开低走，尾盘收于14225元，微涨0.18%。IMF下调全球经济增速，有色回吐日前部分涨幅，LME3月铝价微跌0.55%至1793美元，伦铜跌幅最深，超1%，伦锌最为抗跌。其他指标隔夜变动不大，美元、黄金暂有企稳，全球股市小幅回升。沪铝仍然维持远月贴水状态，但随着6月现货挺价减弱，远月贴水程度有所放缓。伦铝远月价差则持续收窄，15-3月价差逼近融资库存盈亏点附近。周二伦铝库存大增1.5万吨至543万吨，库存增量全部集中在弗利辛恩仓库。

　　现货市场：

　　期铝早盘高开提振现货市场人气，长江现货铝价温和上涨20元至14370元。现价企稳，部分中间商入市，上游货源虽不多，但供需依然过剩，整体成交一般。价差方面，沪铝主力较现货连续两日维持150元/吨左右深贴水，沪铝近月贴水30元。

　　后市展望：

　　铝价重回震荡行情，后市指引等待周四公布的美联储FOMC纪要。宏观层面依然负面为主，隔夜IMF下调全球经济增速；国内6月CPI上升至2.7%，市场对下半年资金偏紧的预计进一步加深，且CPI、PPI剪刀差继续扩大，去产能化仍需不断推进。成本支撑下，沪伦铝价再次回归阶段性底部震荡行情，趋势性方向暂难打开。两市比价也维持在高位震荡，跨市套利难以把握。建议观望为主，关注周四FOMC会议纪要。

　　市场消息：

　　1、IMF将中国今年经济增长预期由8.1%下调至7.8%

　　2、统计局：6月CPI同比升2.7% PPI同比降2.7%；6月PPI同比降2.7%环比降0.6%

　　3、李克强：宏观调控要使经济增长率不滑出“下限”

　　铝信特约评论员　许惠敏

　　电话：021-68755929

(责任编辑：盈盈)

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