瑞达期货日评：沪铜探底回升，但中国偏空数据影响犹存

　　外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，尾盘收跌1.09%至6756美元。今日亚市伦铜探底回升，现交投于6790美元附近。晚间关注伦铜能否重新回到6850美元之上运行。7月8日伦铜小幅减仓493，难改近几日增仓之势，与之对应的是铜价振荡下挫，表明上周减持的空单重新入场，且占据优势。

　　现货方面：7月10日长江1#铜升水80-180元/吨。沪期铜低开低走，持货商逢低惜售，尤其好铜货源明显减少，报价一路抬升，与平水铜价差几近两百元，投机商依旧青睐好铜，下游近49000元附近接货量增加，但因对铜价后市观望，态度仍谨慎，整体显现供需拉锯状态。

　　内盘走势：今日沪铜1311合约跳空低开230元至48680元，较隔夜伦铜抗跌，日内呈探底回升，与昨日走势相反，交易区间为48780-48020元，尾盘仅收跌0.57%至48630元。今日沪铜指数小幅增仓6124至797618，其中1310合约和1311合约分减仓25296，增仓29634，多空继续向远月迁仓。目前铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，1310和1311合约倒挂价差略扩至270元。

　　市场因素分析：中国6月出口同比下降3.1%，当月进口则下降0.7%，均差于预期，且为17个月来的罕见负增长，表明中国经济下行压力较大，在数据公布后，大宗商品一度重挫，但午后探底回升，一来该中国经济增速放缓的担忧提前有所消化，二来市场转移焦点至明日凌晨的美联储6月会议纪要和伯南克讲话，美元指数小幅回调。铜市资讯方面，6月中国未锻造铜及铜材进口379951吨，环比上升5.9%，同比上升9.81%，该单月进口量创下去年5月来的最高水平，同时6月废铜进口量继续下滑至34万吨，这将加剧国内冶炼厂废铜原料不足的困境，给以铜价部分支撑。

　　行情研判：今日沪铜1311合约探底回升至48630元。日内受利空的中国6月贸易进出口数据和偏多的中国铜进口数据相互影响。此外明日凌晨的伯南克讲话亦会提供部分指引。总体而言，铜价偏空格局延续，只是短期在接近前期低点处走势较振荡。操作上，沪铜1311合约减持部分空单后，上方若未能突破49000元，则重新抛空。

　　铝信特约评论员： 林设

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(责任编辑：盈盈)

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